Europaudvalget 2000
KOM (2000) 0246
Offentligt
1441751_0001.png
KOMMISSIONEN FOR DE EUROPÆISKE FÆLLESSKABER
Bruxelles, den 27.04.2000
KOM(2000) 246 endelig
BERETNING FRA KOMMISSIONEN
Kommissionens årsberetning om garantifondens situation og om forvaltningen af
fonden i regnskabsåret 1999
 PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files
INDHOLDSFORTEGNELSE
1. Retsgrundlag .......................................................................................................... 3
2. Situationen pr. 31.12.99 ......................................................................................... 3
3. Fondens midler....................................................................................................... 4
3.1.
Overførsler fra Den Europæiske Unions almindelige budget i løbet af
regnskabsåret ......................................................................................................... 4
3.2.
3.3.
Renteafkast af fondens kapitalanbringelser ................................................... 5
Inddrivelse hos debitorer, der har misligholdt deres forpligtelser................... 6
4. Fondens forpligtelser.............................................................................................. 6
4.1.
4.2.
Betaling af forfaldne fordringer .................................................................... 6
EIB’s vederlag .............................................................................................. 6
Bilag................................................................................................................................. 7
BILAG I: Retsgrundlag for overførslerne fra det almindelige budget til
garantifonden ............................................................................................................... 8
1. Afgørelser vedrørende overførsel nr. 5/99 .............................................................. 8
2. Afgørelser vedrørende overførsel nr. 67/99 ............................................................ 8
BILAG II : EIB's RAPPORT om fondens situation og forvaltning -
forvaltningsregnskab og balance pr. 31. december 1999............................................. 10
1. Fondens udvikling i 1999 ..................................................................................... 10
2. Fondens situation ................................................................................................. 10
2.1.
2.2.
2.3.
Fondens indtægter pr. 31. december 1999 ................................................... 10
Fondens aktiver pr. 31. december 1999....................................................... 11
Likviditetsrisiko.......................................................................................... 11
3. Garantifondens kapitalanbringelser - gennemgang af resultater og aktiviteter i
1999 12
3.1.
3.2.
3.2.1.
3.2.2.
Samlet analyse............................................................................................ 12
Analyse pr. område..................................................................................... 13
Likviditet................................................................................................ 13
Værdipapirbeholdning ............................................................................ 15
BILAG III: Garantifondens konsoliderede balance pr. 31. december 1999...................... 21
2
 PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files
1.
R
ETSGRUNDLAG
I henhold til Rådets forordning (EF, Euratom) nr. 2728/94 af 31. oktober 1994 er der
oprettet en garantifond for aktioner i forhold til tredjelande med henblik på at betale
Fællesskabets kreditorer, såfremt modtageren af et lån, der er ydet eller garanteret af
Fællesskabet, ikke opfylder sine forpligtelser.
I overensstemmelse med artikel 6 i denne forordning har Kommissionen overdraget den
finansielle forvaltning af fonden til Den Europæiske Investeringsbank (EIB) ved en aftale
indgået mellem Fællesskabet og EIB den 23. november 1994 i Bruxelles og den
25. november 1994 i Luxembourg.
I artikel 8, stk. 2, i aftalen hedder det, at "Banken hvert år inden den 1. marts tilsender
Kommissionen en beretning om fondens situation og om forvaltningen af fonden samt
fondens forvaltningsregnskab og balance for det foregående år". Et uddrag af denne
beretning for 1999 er vedlagt som bilag II.
Endvidere hedder det i artikel 7 i forordningen om oprettelse af fonden, at Kommissionen
senest den 31. marts hvert år skal forelægge Europa-Parlamentet, Rådet og
Revisionsretten en beretning om garantifondens situation og om forvaltningen af fonden i
det foregående år.
2.
S
ITUATIONEN PR
. 31.12.99
Ved afslutningen af regnskabsåret 1999 androg fondens disponible midler
1 313 736 732,83 EUR (bilag II). Dette beløb har siden fondens oprettelse været
sammensat af:
– overførsler til fonden (1 638 413 000,00 EUR);
– de forskellige regnskabsårs resultater (153 081 422,50 EUR) ekskl. provisioner
– for sene tilbagebetalinger fra tredjelande (326 997 234,09 EUR)
– forpligtelser svarende til ikke indbetalte bankrenter (604 761,67 EUR)
– minus udbetalte garantibeløb (441 559 685,43 EUR) og tilbagebetaling af
overskydende beløb fra fonden (363 800 000,00 EUR).
Den 31. december 1999 beløb fondens midler minus vederlag til banken sig til
1 313 131 971,16 EUR.
Den konsoliderede balance (bilag III) andrager 1 498 268 553,20 EUR og er sammensat
af 480 000 000 EUR i bankindeståender på opsigelse, 4 749 649,43 EUR i indeståender
på anfordring, 813 073 283,47 EUR i værdipapirbeholdning, 15 913 799,93 EUR i
påløbne, ikke-tilskrevne renter pr. 31.12.99 (2 156 579,72 EUR i påløbne, ikke-tilskrevne
renter på bankindeståender på opsigelse, 13 757 220,21 EUR i påløbne, ikke-forfaldne
rentekuponer) og 184 531 820,37 EUR i fordringer på modtagere af lån, der er ydet eller
garanteret af Fællesskabet, heraf 147 242 798,63 EUR i fordringer på hovedstol,
forfaldne renter og morarenter dækket af Garantifonden, og 37 289 021,74 EUR i
påløbne, men ikke opkrævede morarenter pr. 31.12.99.
3
 PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files
Ifølge artikel 3 i forordningen om oprettelse af fonden skal dens midler være af passende
størrelse, dvs. andrage et målbeløb på 10% af Fællesskabets samlede forpligtelser
(hovedstol og forfaldne, ikke-betalte renter) i forbindelse med hver enkelt transaktion.
Udeståendet på udlån og lånegaranti til tredjelande plus forfaldne, ikke-betalte renter
androg pr. 31.12.1999 i alt 12 052 mio. EUR, hvoraf de forfaldne, ikke-betalte renter
tegnede sig for 227 mio.
Forholdet mellem fondens kapital og udestående som defineret i forordningen er 10,9%,
hvilket er over de 10%, der er fastsat som målbeløb. Der skal derfor tilbageføres beløb
fra fonden til Den Europæiske Unions almindelige budget, jf. artikel 3, stk. 3, i
forordningen, da fondens målbeløb er nået. Det pågældende beløb er 107,9 mio. EUR.
I de følgende afsnit gøres der mere detaljeret rede for, hvorledes udviklingen i fondens
indtægter og udgifter har været i 1999.
3.
3.1.
F
ONDENS MIDLER
Overførsler fra Den Europæiske Unions almindelige budget i løbet af
regnskabsåret
Det fremgår af artikel 2 og 4 i forordningen om oprettelse af garantifonden for aktioner i
forhold til tredjelande, at fonden tilføres midler ved tilførsler fra det almindelige budget
svarende til 14% af det beløb (hovedstol), der modsvarer de pågældende låne- og
lånegarantitransaktioner, indtil fonden når op på målbeløbet. I henhold til artikel 5 i
forordningen hæves indbetalingssatsen i forbindelse med nye transaktioner fra 14% til
15% af transaktionsbeløbet, hvis fondens midler efter indfrielse af garantiforpligtelser
som følge af en misligholdelse kommer til at ligge under 75% af målbeløbet.
Retsgrundlaget for tilførslen af midler til fonden beskrives i bilag I.
I henhold til Rådets beslutning af 31. oktober 1994 om budgetdisciplin opføres der en
reserve til lån og lånegarantier på det almindelige budget. På den dertil oprettede
budgetpost opførtes i 1999 346 mio. EUR i formålsbestemte bevillinger med det formål
at dække garantifondens behov for tilførsel af midler ved overførsler til den budgetpost,
hvor tilførslerne til garantifonden opføres.
På dette retlige grundlag vedtog budgetmyndigheden i 1999 to bevillingsoverførsler til
garantifonden på tilsammen 300 069 000 EUR, nemlig:
– Overførsel nr. 5/99 vedrørende et beløb på 229 089 000 EUR.
Formålet med denne første overførsel ved regnskabsårets begyndelse var at
tilføre Fonden midler i medfør af Rådets afgørelser af henholdsvis 24. januar
1994, 14. april 1997, 19. maj 1998 og 14. december 1998 i overensstemmelse
med de nærmere regler, der er fastsat i bilaget til forordningen om oprettelse af
fonden (se bilag I).
– Overførsel nr. 67/99 vedrørende et beløb på 70 980 000 EUR.
Formålet med denne anden overførsel var at tilføre fonden midler som følge af
det lån, som Rådet vedtog den 22. april 1999, 10. maj 1999, 8. november 1999 og
4
 PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files
1441751_0005.png
29. november 1999. De for denne overførsel relevante beslutninger er anført i
bilag 1.
De to tilførsler til fonden er sket i to omgange, i henholdsvis juni og december måned
1999.
3.2.
Renteafkast af fondens kapitalanbringelser
Fondens midler investeres i overensstemmelse med principperne for forvaltning af
fondens midler, der er fastlagt i bilaget til aftalen mellem Fællesskabet og EIB.
Investeringsprincipperne foreskriver bl.a., at fonden i de første år efter sin oprettelse, så
længe det samlede investerede beløb ikke er nået op på 300 mio. ECU, skal betragtes
som en investeringsfond, der udelukkende investerer i kortfristede instrumenter, hvis
løbetid ikke overstiger et år. Da beløbet i 1995 overskred tærsklen på 300 mio. ECU,
besluttede Kommissionen i forståelse med banken at ændre investeringsprincipperne i
begyndelsen af 1996.
De nye forvaltningsmetoder fulgte i princippet forholdet med en tredjedel investeret med
en løbetid på højst et år og to tredjedele med en løbetid på højst 10 år, samtidig med at
loftet på 150 mio. EUR blev overholdt for den kortsigtede investering. Under alle
omstændigheder måtte den gennemsnitlige løbetid for fondens investeringer ikke
overstige fem år.
Kommissionen og EIB har sammen opstillet en liste over banker, der er bemyndiget til at
modtage indskud fra fonden. Den oprindelige liste er blevet revideret flere gange i
forståelse med Kommissionen for at tage hensyn til de seneste ændringer, der er sket i
vurderingen af bankerne. Der er tale om banker, der for størstedelens vedkommende er
tilsluttet EUR-clearingsystemet. De har alle opnået en kreditvurdering på mindst A1
(langfristet) og P1 (kortfristet) (Moody’s). Kapitalanbringelser i disse banker er omfattet
af bestemmelser, der tilsigter en god risikospredning.
I 1999 androg renteafkastet af bankindskud på opsigelse, bankindskud på anfordring og
værdipapirinvesteringerne 48 562 534,63 EUR fordelt som følger:
– Bankindestående på opsigelse: 12 659 514,63 EUR. Der er tale om en opgørelse pr.
31. december, der både tager hensyn til renter af bankindskud (16 600 243,29 EUR)
og renter påløbet i 1999 ( - 3 940 728,66 EUR). De påløbne renter er renter, der ikke
opkræves af fonden ved regnskabsårets udgang, men derimod først senere samtidig
med indskuddenes udløbsdato. I det rentebeløb, der tilskrives pr. 31.12.1999
(2 156 579,72), fratrækkes de renter, der vedrører 1998, men som først er opkrævet i
1999 (6 097 308,38 EUR).
– Anfordringskonti: 219 810,68 EUR i tilskrevne renter
– Værdipapirer:
34 868 824,65 EUR.
Værdipapirafkastet
stammer
fra
værdipapirinvesteringer foretaget i overensstemmelse med investeringsprincipperne i
den aftale, der bemyndiger EIB til at forvalte fondens disponible midler. Dette afkast
skal dog nedsættes med 6 726 949,63 EUR for udgifter i løbet af regnskabsåret til et
beløb svarende til forskellen mellem indgangsbeløbet og udbetalingen, tidsmæssigt
fordelt på papirernes resterende købetid (svarende til kursreguleringen på
resultatopgørelsen).
5
 PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files
1441751_0006.png
– Kursgevinst ved salg af værdipapirer: 814 384,67 EUR
Renteafkastet er opført i regnskabsårets resultater.
3.3.
Inddrivelse hos debitorer, der har misligholdt deres forpligtelser
I de tilfælde, hvor fonden har måttet indfri forfaldne fordringer, har den fået tilført de
tilbagebetalinger, som senere er inddrevet i debitorlandene. I 1999 udgjorde det samlede
inddrevne beløb 326 997 234,09 EUR (se pkt. 2.1. i bilag II), hvoraf 5 318 632,41 EUR
blev inddrevet i 1999.
4.
4.1.
F
ONDENS FORPLIGTELSER
Betaling af forfaldne fordringer
Fonden har i 1999 måttet effektuere garantien tre gange til et samlet beløb af
16 247 803,27 EUR (se pkt. 2.1 i bilag II).
4.2.
EIB’s vederlag
I henhold til artikel 6 i aftalen om fondens forvaltning mellem Kommissionen og EIB
modtager EIB en årlig provision på 0,125% af fondens gennemsnitlige månedlige
aktiver. Dette vederlag tages bl.a. under hensyn til fondens stigende aktiviteter op til
fornyet overvejelse ved udgangen af det år, hvor fondens disponible midler når op på
300 mio. ECU, dog senest tre år efter den første indbetaling til fonden er sket.
Da fonden ved udgangen af 1995 nåede op på 300 mio. ECU, blev EIB's vederlag taget
op til fornyet overvejelse. Ud fra en vurdering af den arbejdsbyrde, forvaltningen
erfaringsmæssigt indebærer for banken, er det i et tillæg dateret 17. og 23. september
1996 til aftalen mellem EIB og Kommissionen om fondens finansielle forvaltning aftalt
at nedsætte bankens årlige vederlag til 0,05% af fondens aktiver. Denne sats er blevet
anvendt med tilbagevirkende kraft pr. 31. december 1994.
Bankens vederlag for 1999 er i overensstemmelse hermed fastsat til 604 761,67 EUR, der
opføres på resultatopgørelsen og bogføres som en resultatregulerende post under
balancens passiver. Reguleringen er blevet effektueret ved en betaling til EIB den
14. februar 2000.
6
 PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files
B
ILAG
7
 PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files
BILAG I: R
ETSGRUNDLAG FOR OVERFØRSLERNE FRA DET ALMINDELIGE
BUDGET TIL GARANTIFONDEN
Ifølge bilaget til forordningen om de nærmere regler for tilførslerne til garantifonden
foretages disse tilførsler, for så vidt angår långivnings- og lånoptagelsestransaktioner
eller garantier til finansieringsorganer inden for en rammeordning, der strækker sig over
flere år, og som har mikroøkonomisk eller strukturelt sigte, i årlige trancher, der beregnes
på grundlag af de årlige beløb, der er angivet i finansieringsoversigten i Kommissionens
forslag, i givet fald justeret på baggrund af Rådets afgørelse.
For så vidt angår Fællesskabets øvrige långivnings- og lånoptagelsestransaktioner, f.eks.
betalingsbalancelån til tredjelande i en eller flere trancher, beregnes tilførslerne til fonden
på grundlag af transaktionens samlede beløb som vedtaget af Rådet.
Der blev i 1999 foretaget to overførsler efter disse retningslinjer.
1.
A
FGØRELSER VEDRØRENDE OVERFØRSEL NR
. 5/99
– Som led i det finansielle samarbejde med Middelhavslandene:
– Rådets afgørelse af 24. januar 1994 om at stille et beløb på 115 mio. ECU til
rådighed for långivning til Syrien for en treårig periode.
– Rådets afgørelse af 14. april 1997 om en fællesskabsgaranti til EIB mod tab i
forbindelse med lån til projekter uden for Fællesskabet (central- og østeuropæiske
lande, Middelhavslande, lande i Latinamerika og Asien samt Sydafrika).
– Rådets afgørelse af 19. maj 1998 om bevilling af en fællesskabsgaranti til EIB mod
tab ved lån til projekter i den tidligere jugoslaviske republik Makedonien og om
ændring af Rådets afgørelse 97/256/EF om en fællesskabsgaranti til Den Europæiske
Investeringsbank mod tab i forbindelse med lån til projekter uden for Fællesskabet (de
central- og østeuropæiske lande, Middelhavslandene, landene i Latinamerika og Asien
samt Sydafrika).
– Rådets afgørelse af 14. december 1998 om ændring af afgørelse 97/256/EF med
henblik på at udvide fællesskabsgarantien til Den Europæiske Investeringsbank til
også at omfatte lån til projekter i Bosnien-Hercegovina.
2.
A
FGØRELSER VEDRØRENDE OVERFØRSEL NR
. 67/99
– Rådets afgørelse af 22. april 1999 om en makrofinansiel bistand på 20 mio. EUR til
Albanien.
– Rådets afgørelse af 10. maj 1999 om en makrofinansiel bisand på 20 mio. EUR
(i lånebistand) til Bosnien-Hercegovina.
– Rådets afgørelse af 8. november 1999 om en makrofinansiel bistand på 200 mio. EUR
til Rumænien.
8
 PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files
– Rådets afgørelse af 8. november 1999 om en makrofinansiel bistand på 100 mio. EUR
til Bulgarien.
– Rådets afgørelse af 8. november 1999 om en makrofinansiel bistand på 50 mio. EUR
(i lånebistand) til Den Tidligere Jugoslaviske Republik Makedonien
– Rådets afgørelse af 29. november 1999 om en fællesskabsgaranti til Den Europæiske
Investeringsbank (EIB) mod tab i forbindelse med lån til projekter til genopbygning af
de jordskælvsramte områder i Tyrkiet.
9
 PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files
1441751_0010.png
BILAG II :
EIB'
S
RAPPORT
OM FONDENS SITUATION OG
FORVALTNING
-
FORVALTNINGSREGNSKAB OG BALANCE PR
.
31.
DECEMBER
1999
1.
F
ONDENS UDVIKLING I
1999
Fondens samlede aktiver beløb sig pr. 31. december 1999 til 1 297,8 mio. EUR (jf. punkt
2.3) mod 1 260,8 mio. EUR pr. 31. december 1998, dvs. en stigning på 37 mio. EUR.
1400
1200
1000
(EUR I mio.)
800
600
400
1998
200
10/99
0
1/99
2/99
3/99
1999
11/99
12/99
4/99
5/99
6/99
7/99
8/99
Figur.1: Aktivernes udvikling i 1999 (januar-december 1999)
Den 31.03.1999 blev fondens overskydende aktiver pr. 31.12.1998 (297,8 mio. EUR) i
henhold til artikel 7 i aftalen betalt tilbage til Kommissionen. Den 14.6.1999 og den
30.12.1999 forhøjedes fondens midler med henholdsvis 229,1 mio. og 71 mio. EUR.
Forvaltningsresultatet er pr. 31.12.1999 på 41,1 mio. EUR mod 42,6 mio. EUR den
31.12.1998. Investeringsafkastet (eksklusive kortsigtede forpligtelser og inklusive
gevinst ved afståelse af værdipapirer) er på 29 mio. EUR og udgør mere end 70% af
resultatet pr. 31.12.1999.
2.
2.1.
F
ONDENS SITUATION
Fondens indtægter pr. 31. december 1999
Garantifondens saldo er faldet fra 1 169 mio. EUR den 31. december 1998 til 1 160 mio.
EUR den 31. december 1999, hvilket er lig med et fald på 9 mio. EUR, dvs. på under 1%.
10
9/99
 PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files
1441751_0011.png
Udviklingen kan forklares med de bevægelser, der er angivet i nedenstående tabel:
Indtægter
Situationen pr.
31.12.1998
Bevægelser
EUR 1999
Situationen pr.
31.12.1999
- Tilførsler
+
1 338 344 000,00
66 000 000,00
425 311 882,16
321 678 601,68
1 168 710 719,52
300 069 000,00
297 800 000,00
16 247 803,27
5 318 632,41
- 8 660 170,86
1 638 413 000,00
363 800 000,00
441 559 685,43
326 997 234,09
1 160 050 548,66
Tilbagebetalinger af fondens overskud -
Effektuering af garantien
Inddrivelse af interventionsbeløb
Kontoens saldo
-
+
Fonden har i løbet af 1999 foretaget følgende udbetalinger: 4,7 mio. EUR den 9. marts
1999, 4,6 mio. EUR den 26. august 1999 og 6,9 mio. EUR den 21. december 1999,
hvilket giver et samlet beløb på 16,2 mio. EUR.
Inddrivelserne hos debitorer, der ikke har været i stand til at betale, fordeler sig for 1999
som følger:
Inddrivelsesdato
21/01/99
11/02/99
12/02/99
27/08/99
09/11/99
09/11/99
12/11/99
I ALT
BELØB
5 000,21
16 496,85
723 631,53
470 145,74
2 966 842,20
992 818,75
143 697,13
5 318 632,41
2.2.
Fondens aktiver pr. 31. december 1999
Pr. 31. december 1999 beløb fondens aktiver sig til 1 297,8 mio. EUR, og de fordelte sig
som vist nedenfor. Fonden opererer kun med én valuta, nemlig euro.
– 480 mio. EUR er anbragt som langfristede indeståender
– 4,7 mio. EUR er anbragt på anfordringskonto
– 813,1 mio. EUR er anbragt i investeringspapirer (se tabellen under punkt 2.3).
2.3.
Likviditetsrisiko
I overensstemmelse med strategien for forvaltningen af garantifondens aktiver, som er
blevet aftalt med Kommissionen for 1999, er fordelingen af de disponible midler
følgende:
11
 PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files
1441751_0012.png
Område
Fastforrentede indskud
Indtil 3 mdr.
Fra 3 til 1 år
Fra 1 til 6 år
Variabelt forr.
værdipapirer
I ALT
Anfordringskonti
Opsigelseskonti
Værdipapirer
I ALT
I%
4 749 649,43
480 000 000,00
1
13 515 683,20
498 265 332,63
38,39
64 909 933,31 323 564 278,97
64 909 933,31 323 564 278,97
5,00
24,93
411 083 387,99
4 749 649,43
480 000 000,00
813 073 283,47
411 083 387,99 1 297 822 932,90
31,68
100,00
Der opretholdes en likviditetsdækning på over 498 mio. EUR
2
ved anbringelse med indtil
tre måneders opsigelse, hvorved der tages hensyn til den frist, inden for hvilken
garantifonden efter anmodning fra Kommissionen skal kunne effektuere en garanti i
tilfælde af manglende betaling af lånene.
Resten af aktiverne fordeles, så der opnås en jævn indtægtsstrøm og en tilfredsstillende
likviditet. Pr. 31. december var målstrukturen overholdt, eksklusive beløbet på 80 mio.
EUR, dvs. anbringelse af 1/3 af fondens midler på kort sigt og 2/3 af midlerne fordelt
med 50% i værdipapirer med fast forrentning og 50% med variabel forrentning.
Pr. 31. december 1999 var de langfristede fastforrentede investeringers løbetid på 2,3 år
med en gennemsnitlig maksimumsløbetid på 2,5 år; for papirer med variable rentesats var
løbetiden 1,5 måned.
3.
3.1.
G
ARANTIFONDENS KAPITALANBRINGELSER
-
GENNEMGANG AF RESULTATER
OG AKTIVITETER I
1999
Samlet analyse
Samlet set har garantifondens aktiviteter givet en nettoindtægt på 41,1 mio. EUR
(40,3 mio. EUR eksklusive kursgevinst ved salg af værdipapirer), hvilket er lig med et
gennemsnitligt afkast på 3,43%
3
(3,36% eksklusive kursgevinst ved salg af
værdipapirer). I samme periode var EURIBID-rentesatsen for anbringelser på 3 mdr. i
gennemsnit på 2,84%, hvilket giver et positivt globalt spread på 59 basispoint over
referencetallet.
1
2
3
Heraf 80 mio. EUR modtaget ult. december og anbragt på 1 måneds opsigelse.
Det krævede minimum i henhold til forvaltningsprincipperne er på 150 mio. EUR.
Beregningsgrundlaget for det samlede afkast er a/360.
12
 PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files
1441751_0013.png
Indtægterne fra kapitalanbringelser og -investeringer fordeler sig pr. 31.12.1999 som
følger:
1999
Mio. EUR
Afkast af kortfristede anbringelser
Værdipapirafkast
Renter af indestående på anfordring
Gevinst ved afståelse af finansielle anlægsaktiver
Kursreguleringer
Provision og finansieringsafgifter
I alt
12,7
34,8
0,2
0,8
-6,7
-0,7
41,1
3.2.
3.2.1.
Analyse pr. område
Likviditet
I 1999 kastede anbringelserne på gennemsnitligt 419,9 mio. EUR 12,7 mio. EUR af sig i
renter. Afkastet af anbringelserne var i 1999 således på gennemsnitlig 2,97%
4
mod
4,13% ultimo december 1998 på baggrund af en faldende kortfristet rente. Det sidste
kvartal var præget af en stigning i referencetallet svarende til EURIBID-rentesatsen for
anbringelser for 3 måneder, i forbindelse med overgangen til år 2000. Dette bevirkede et
forringet renteafkast.
Spreadet ligger 10 basispoint over den LIBID-rentesats for anbringelser på 3 måneder,
som anvendes som referencetal
5
.
PERIODE
1999
AFKAST
2,97%
LIBID-RENTESATS
3 mdr.
2,87%
SPREAD
0,10%
4
5
Beregningsgrundlaget for de kortfristede valutamarkedstransaktioner er a/360.
Likviditets-"spreadet" er lig med rentespændet mellem på den ene side det konkrete renteafkast af en
anbringelse og på den anden side referencetallet svarende til LIBID-rentesatsen for anbringelser på 3 mdr. i
overensstemmelse med de gældende retningslinjer.
13
 PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files
1441751_0014.png
•
Afkast og rentesatsernes udvikling i løbet af 1999
Figuren nedenfor viser de gældende rentesatser for kortfristede valutaanbringelser i
forhold til LIBID-referencesatsen for anbringelser på tre måneder.
4
3.8
3.6
3.4
3.2
3
2.8
2.6
2.4
2.2
2
1/99
2/99
3/99
4/99
5/99
AFKAST
EURIBID 3 MDR.
10/99
11/99
10/99
7/99
Figur 2: Afkastet i forhold til referencetallet
Der har generelt været et positivt spread i forhold til referencetallet (i gennemsnit 10
basispoint) for kortfristede anbringelser.
60
40
20
(I basis points)
0
-20
EURIBID 3 MDR.
-40
-60
1/99
2/99
11/ 99
12/99
8/99
4/99
5/99
6/99
9/99
3/99
7/99
Figur 3: Udvikling i afkastspreadet
14
12/99
6/99
8/99
9/99
 PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files
1441751_0015.png
•
Counterpart-midlernes profil
I overensstemmelse med den indgåede aftale mellem Det Europæiske Fællesskab og
Banken om garantifondens forvaltning er alle anbringelser afhængige af, at der indskydes
counterpart-midler med en "credit rating" på mindst A1.
Aa2
9%
Aa1
8%
A1
34%
Aa3
49%
Figur 4: De kortfristede anbringelsers fordeling efter counterpart-midlerne pr. 31.12.1999
•
Geografisk fordeling
For 1999 ser den geografiske fordeling af fondens langfristede kapitalanbringelser ud
som følger (angivelse af gennemsnitlige beløb):
120
100
(i mio.EUR)
80
60
40
20
0
I
B
DK
FR
NL
IRL L
UK
D
E
S
GR FIN
Figur 5: Kortfristede anbringelser: geografisk fordeling af de gennemsnitlige beløb
EIB søger at fordele sine investeringer geografisk, samtidig med at afkastene forbliver
konkurrencedygtige.
3.2.2.
Værdipapirbeholdning
Værdipapirbeholdningen, der skal betragtes som en investeringsportefølje, består af
værdipapirer i EUR, der ikke forventes videresolgt inden den endelige forfaldsdato; den
31. december 1999 beløb beholdningen af fastforrentede papirer med en restløbetid på
under 3 måneder sig til 13,5 mio. EUR. De øvrige fastforrentede værdipapirer (med en
restløbetid på mellem 3 måneder og 6 år) beløb sig til 388,5 mio. EUR. Beholdningen af
15
 PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files
1441751_0016.png
variable forrentede værdipapirer beløb sig til 411,1 mio. EUR, dvs. en samlet
regnskabsværdi på 813,1 mio. EUR.
Værdipapirernes startværdi er lig med anskaffelsesprisen. Forskellen mellem denne og
indfrielsesværdien er afhængig af kursen fordelt prorata temporis over de enkelte
værdipapirers restløbetid.
Værdipapirbeholdningens pålydende værdi var pr. 31. december 1999 803,9 mio. EUR
mod en bogført værdi på 813,1 mio. EUR (inkl., kursreguleringer).
Værdipapirbeholdningen havde den 31. december 1999 givet et overskud på 28,1 mio.
EUR med følgende fordeling:
Tilskrevne renter
Kursregulering
34 868 824,65
-6 726 949,63
28 141 875,02
I øvrigt medførte salget af papirer i EDF (Electricité de France) en kursgevinst på
0,8 mio. EUR. Salget fandt sted, fordi EDF's kreditværdighed var nedskrevet fra AAA til
AA+ af ratingagenturet S&P. Det samlede afkast andrager 29 mio. EUR.
Afkastet for investeringsporteføljen (eksklusive kursgevinst fra salg af værdipapirer)
udgjorde 3,68% pr. 31. december 1999 i forhold til 4,44% pr. 31. december 1998.
Beregnet ved hjælp af Salomon-indekset for fastforrentede værdipapirer og Euribid
3 mdr. for variabelt forrentede værdipapirer har det samlede spread været på plus 44
basispoint i forhold til et sammensat referencetal på 3,23% (se nedenstående tabel).
AFKAST AF GARANTIFONDENS INVESTERINGSPORTEFØLJE
Anskaf.værd
Gen.snitsbeløb
i EUR
Januar
Februar
Marts
April
Maj
Juni
Juli
Aug.
September
Oktober
November
December
Årsbas.
658.499.488
701.817.873
711.089.492
710.006.610
711.320.129
752.692.718
823.102.738
822.488.702
821.690.251
821.663.892
821.883.742
822.345.770
764.883.450
Variabel rente
Fast rente
Afk.
af behold.
a/365
40,7%
42,9%
44,4%
44,9%
46,2%
48,7%
49,8%
49,9%
49,9%
49,9%
49,9%
49,9%
47,5%
59,3%
57,1%
55,6%
55,1%
53,8%
51,3%
50,2%
50,1%
50,1%
50,1%
50,1%
50,1%
52,5%
4,19%
3,98%
3,84%
3,81%
3,67%
3,51%
3,45%
3,47%
3,48%
3,52%
3,64%
3,76%
3,68%
Ref.tal
YTM Salomon*
a/365
3,29%
3,09%
3,31%
3,10%
2,94%
3,04%
3,49%
3,77%
3,87%
4,04%
4,30%
4,27%
3,54%
Ref.tal
Libid 3 mdr.
en a/365
3,06%
3,01%
2,96%
2,63%
2,48%
2,53%
2,59%
2,61%
2,62%
3,27%
3,39%
3,38%
2,88%
Sammensat
ref.tal
Spread
i bp
3,20%
3,06%
3,15%
2,89%
2,73%
2,80%
3,04%
3,19%
3,24%
3,66%
3,84%
3,83%
3,23%
100
92
68
92
94
71
41
28
24
-14
-20
-6
44
* Salomon-iks. =
EGBI 1-3 år
EGBI 3-5 år
3 m.euroindsk.
45,0%
45,0%
10,0%
Det sammensatte referencetal udgjorde pr. 31. december 1998 4,08%.
16
 PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files
1441751_0017.png
Der skal mindes om, at obligationsbeholdningen er en investeringsportefølje, dvs. at det
er hensigten at beholde papirerne i porteføljen indtil udløb. I denne forbindelse har
garantifonden besluttet at investere en del af midlerne i denne type fastforrentede
produkter, som giver et højere afkast end andre pengemarkedsinstrumenter. Til
orientering kan det anføres, at
markedsværdien af investeringsporteføljen pr.
31. december 1999 udgjorde 808,6 mio. EUR mod en anskaffelsesværdi af 822,7 mio.
EUR (eksklusive påløbne renter og kursreguleringer og eksklusive gevinst ved afståelse
af værdipapirer), dvs. et latent kurstab på 14,1 mio. EUR. Dette latente tab skyldes en
stigning i den langsigtede rente i andet halvår af 1999. I forbindelse med målsætningen
om forbedring af fondens samlede afkast har investeringsporteføljen gjort det muligt at
øge afkastet fra 2,97% (pengeanbringelser) til 3,43% (fondens samlede afkast), hvilket
opfylder målsætningen om forbedring af afkastet, samtidig med at kapitalen bevares
indtil til papirernes udløb.
•
Udviklingen i det latente resultat i 1999 (eksklusive renter og kursreguleringer)
4
2
0
-2
-4
-6
(I mio EUR)
-8
-10
-12
-14
-16
1/99
2/99
10/99
3/99
12/98
12/99
11/99
7/99
8/99
4/99
6/99
5/99
9/99
-18
Figur.6: Udvikling i det latente resultat i 1999
•
Fordeling af porteføljen på papirer med fast og variabel rente
50,1%
49.9%
FAST RENTE
VARIABEL RENTE
Figur 6: Fordeling af porteføljen på papirer med fast og variabel rente pr. 31.12.1999
17
 PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files
1441751_0018.png
•
Udviklingen i indløsningen af investeringsporteføljen
250
200
(I mio. EUR)
150
Var. sats
100
50
0
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
Fast sats
Figur 8: Investeringsportefølje: udvikling i indløsningen pr. 31.12.1999
Det sidste af de fastforrentede værdipapirer udløber den 20.10.2004.
•
Udstederprofil
Alle værdipapirer har følgende kendetegn:
– de er udstedt af EU's medlemslande, institutioner, som EU stiller garanti for, G10 eller
mellemstatslige organisationer;
– de er udstedt af andre selvstændige stater med en kreditrating på mindst Aa3 eller
– de er udstedt af andre udstedende myndigheder med en rating på Aaa.
Udstederprofilen så ud som følger den 31. december 1999:
Andre
udstedere/Aaa
30%
Mellem-
statslig
26%
Reg./off.myn.
44%
Figur 8: Investeringsportefølje: udstederprofil pr. 31.12.1999
18
 PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files
1441751_0019.png
G
ARANTIFONDENS SITUATION PR
. 31.
DECEMBER
1999
AKTIVER
Fordringer på kreditinstitutter
INDESTÅENDE PÅ ANFORDRING
INDESTÅENDE PÅ OPSIGELSE
31/12/1999
4.749.649,43
480.000.000,00
484.749.649,43
Værdipapirbeholdning
VÆRDIPAPIRBEHOLDNING
813.073.283,47
813.073.283,47
Andre aktiver
INTERIMSKONTI
15.913.799,93
15.913.799,93
I ALT
PASSIVER
Garantifond
GARANTIFONDEN
1.313.736.732,83
31/12/1999
1.160.050.548,66
1.160.050.548,66
Andre passiver
RESULTATREGULERENDE POSTER
604.761,67
604.761,67
Resultat
fremført resultat
regnskabsårets resultat 1999
111.950.328,60
41.131.093,90
153.081.422,50
I ALT
RESULTATOPGØRELSE PR. 31/12/1999
1. PROVENUER
Værdipapirafkast
Kursgevinst ved salg af værdipapirer
Renter på indestående på opsigelse
Renter af indestående på anfordring
SUBTOTAL
2. OMKOSTNINGER
Kursreguleringer
Provisioner
Finansieringsomkostninger
SUBTOTAL
1.313.736.732,83
34.868.824,65
814.384,67
12.659.514,63
219.810,68
48.562.534,63
- 6.726.949,63
- 604.761,67
- 99.729,43
- 7.431.440,73
NETTORESULTAT
41.131.093,90
19
 PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files
1441751_0020.png
Garantifondens situation
Overførsler
Renter
Forsink. tilbagebet.**)
Fonds.inter. Morarenter
a
293.720.000
Kredit 1994
Debet 1994
Saldo pr. 31.12.94
250.750.000
Kredit 1995
Debet 1995
Saldo pr. 31.12.95
235.390.000
Kredit 1996
Debet 1996
Saldo pr. 31.12.96
286.095.000
Kredit 1997
Debet 1997
Saldo pr. 31.12.97
272.389.000
Kredit 1998
Debet 1998
Saldo pr. 31.12.98
300.069.000
Kredit 1999
Debet 1999
Saldo pr. 31.12.99
b
478.331
0
c
d
e=(a+b+c+d)
f
g
h
i=(f+g+h)
Kredit
Udbet.
EIB,diverse
Tilb.bet.
til budg.
Debet
Årlig saldo
(***)
j=(e-i)
Mislighold.
(*)
k=(f-c)
294.198.331
0
2.699
2.699
294.195.633
23.539.828
35.312.571
317.997
309.920.396
303.072.581
195.618
303.268.198
6.652.198
267.760.010
19.842.550
49.145.897
6.569.307
310.947.754
52.540.497
1.849.279
54.389.775
256.557.979
271.154.609
34.506.566
34.107.641
10.925.641
365.634.848
54.290.854
6.962.746
61.253.600
304.381.249
291.337.822
50.185.883
172.445.144
12.854.403
507.874.430
15.407.951
7.592.489
66.000.000
89.000.440
418.873.990
134.300.629
48.562.535
3.305.633
2.012.999
353.950.167
16.247.803
7.431.441 297.800.000
321.479.244
32.470.923
147.242.799
I alt
1.638.413.000
177.115.693
294.316.887
32.680.347
2.142.525.927
441.559.685
24.034.270 363.800.000
829.393.956
1.313.131.971
(*) Faktiske beløb for kumul. misligholdelser ved hvert års udløb.
(**) Beløbet for tilbagebetalinger er sammensat af beløb indbetalt til fonden forhøjet med morarenter på for sene indbetalinger.
(***) Den årlige saldo (1 313 131 971 EUR) er eksklusive bankens renter for 1999 (604 762 EUR).
20
 PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files
BILAG III:
G
ARANTIFONDENS
31.
DECEMBER
1999
KONSOLIDEREDE
BALANCE
PR
.
Den konsoliderede balance pr. 31. december 1999 supplerer oplysningerne om
garantifondens situation i bilag II. I den konsoliderede balance er der nemlig desuden
opført 184 531 820,37 EUR omfattende følgende:
på aktivsiden: fordringer på modtagere af lån, der er ydet eller garanteret af
Fællesskabet, beløbende sig til 147 242 798,63 EUR som restancer på tredjelandes
tilbagebetaling af hovedstol, forfaldne renter af lån og morarenter dækket af
garantifonden og 37 289 021,74 EUR i påløbne, men ikke opkrævede morarenter pr.
31.12.99. Morarenterne er beregnet efter de bødesatser, der er fastsat i låneaftalens
bestemmelser;
på passivsiden: 145 229 799,66 EUR, som er den del af fondens midler, der mangler
at blive indbetalt, 37 289 021,74 EUR i påløbne, men ikke opkrævede morarenter og
2 012 998,97 EUR i morarenter i forbindelse med for sen indbetaling (det beløb, der
figurerer i resultatopgørelsen).
21
 PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files
1441751_0022.png
Garantifondens konsoliderede balance pr. 31. december 1999
I EUR
31.12.99
AKTIVER
Kortfristede fordringer
Langfristede fordringer
Portefølje
Værdipapirbeholdning
Fordringer på modtagere af lån ydet eller garanteret af Fællesskabet
Fondens interventioner (1)
Påløbne, men ikke opkrævede morarenter
Andre aktiver
Resultatregulerende konti
AKTIVER I ALT
PASSIVER
Garantifond
Udbetalinger fra budgettet (2)
- overskud til indbetaling til budgettet
Påløbne, men ikke opkrævede morarenter
Andre passiver
Resultatregulerende konti
Resultat
Fremførte indtægter
Regnskabsårets resultat
PASSIVER I ALT
RESULTATOPGØRELSE PR. 31/12/99
1. PROVENUER
Værdipapirafkast
Kursgevinst ved salg af værdipapirer
Renter på indestående på opsigelse
Renter af indestående på anfordring
Opkrævede morarenter
PROVENUER I ALT (A)
2. OMKOSTNINGER
Kursreguleringer
Provisioner
Finansieringsomkostninger
OMKOSTNINGER I ALT (B)
6.726.949,63
604.761,67
99.729,43
7.431.440,73
7.023.464,88
506.799,43
62.224,63
7.592.488,94
34.868.824,65
814.384,67
12.659.514,63
219.810,68
2.012.998,97
50.575.533,60
31.332.891,39
0,00
18.194.230,75
658.760,83
12.854.402,97
63.040.285,94
142.617.676,92
43.144.092,87
185.761.769,79
1.498.268.553,20
87.169.879,92
55.447.797,00
142.617.676,92
1.443.165.081,82
604.761,67
506.799,43
1.166.713.000,00
107.900.000,00
37.289.021,74
1.311.902.021,74
974.544.000,00
297.800.000,00
27.696.605,47
1.300.040.605,47
15.913.799,93
1.498.268.553,20
20.318.663,56
1.443.165.081,82
147.242.798,63
37.289.021,74
134.300.628,80
27.696.605,47
813.073.283,47
623.799.322,48
4.749.649,43
480.000.000,00
35.049.861,51
602.000.000,00
31.12.98
–NETTORESULTAT (A-B)
43.144.092,87
55.447.797,00
(1) Kapital, renter, morarenter dækket af garantifonden
(2) Fratrukket et beløb på 363,8 mio. EUR, samlet overskydende beløb genopført i oversigten over indtægter i De Europæiske
Fællesskabers budget i overensstemmelse med artikel 3 i forordning 2728/94 om oprettelse af garantifonden.
(3) I beretningen pr. 31.12.98 var genopførelsen i budgettet af fondens overskud opført på balancens resultatsopgørelse. For at
sikre sammenhængen med balancen for 1999 er de nødvendige korrektioner foretaget. De fremførte indtægter er forhøjet med
66 mio. EUR.
22