PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

Europaudvalget 2002
KOM (2002) 0305
Offentligt

KOMMISSIONEN FOR DE EUROPÆISKE FÆLLESSKABER

Bruxelles, den 13.06.2002

KOM(2002) 305 endelig

BERETNING FRA KOMMISSIONEN

Kommissionens årsberetning om Garantifondens situation og om forvaltningen af

fonden i regnskabsåret 2001

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

INDHOLDSFORTEGNELSE

3.1.

3.2.

3.3.

4.1.

4.2.

Retsgrundlag ............................................................................................................ 3

Situationen pr. 31.12.2001........................................................................................ 3

Fondens midler......................................................................................................... 4

Overførsler fra Den Europæiske Unions almindelige budget i løbet af regnskabsåret 4

Renteafkast af fondens kapitalanbringelser ............................................................... 5

Inddrivelse hos debitorer, der har misligholdt deres forpligtelser .............................. 6

Fondens forpligtelser ................................................................................................ 6

Betaling af forfaldne fordringer ................................................................................ 6

EIB's vederlag .......................................................................................................... 6

BILAG I : Retsgrundlag for overførslerne fra det almindelige budget til Garantifonden ......... 7

Afgørelser vedrørende overførsel nr. 10/2001........................................................... 7

Afgørelse vedrørende overførsel nr. 24/2001 ............................................................ 7

Afgørelse vedrørende overførsel nr. 49/2001 ............................................................ 7

Afgørelse vedrørende overførsel nr. 48/2001 ............................................................ 8

BILAG II : Garantifonden – Årsberetning pr. 31. december 2001........................................... 9

2.1.

2.2.

3.1.

3.2.

3.3.

3.3.1.

3.3.2.

Fondens udvikling i 2001 ......................................................................................... 9

Fondens situation...................................................................................................... 9

Fondens indtægter pr. 31. december 2001................................................................. 9

Fondens aktiver pr. 31. december 2001................................................................... 10

Samlet analyse og analyse efter område.................................................................. 10

Likviditetsanalyse................................................................................................... 10

Samlet analyse af fondens resultater ....................................................................... 11

Analyse efter område.............................................................................................. 11

Analyse af udviklingen i likviditeten ...................................................................... 11

Analyse af resultaterne, hvad angår obligationsbeholdningen.................................. 13

BILAG III : Garantifondens konsoliderede balance pr. 31. december 2001 .......................... 20

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

ETSGRUNDLAG

I henhold til Rådets forordning (EF, Euratom) nr. 2728/94 af 31. oktober 1994

("forordningen") er der oprettet en garantifond for aktioner i forhold til tredjelande

med henblik på at betale Fællesskabets kreditorer, såfremt modtageren af et lån, der

er ydet eller garanteret af Fællesskabet, ikke opfylder sine forpligtelser.

I overensstemmelse med artikel 6 i denne forordning har Kommissionen overdraget

den finansielle forvaltning af fonden til Den Europæiske Investeringsbank (EIB) ved

en aftale indgået mellem Fællesskabet og EIB den 23. november 1994 i Bruxelles og

den 25. november 1994 i Luxembourg ("aftalen").

I artikel 8, stk. 2, i aftalen hedder det, at "Banken hvert år inden den 1. marts

tilsender Kommissionen en beretning om fondens situation og om forvaltningen af

fonden samt fondens forvaltningsregnskab og balance for det foregående år". Et

uddrag af denne beretning for 2001 er vedlagt som bilag II.

Endvidere hedder det i artikel 7 i forordningen om oprettelse af fonden, at

Kommissionen senest den 31. marts hvert år skal forelægge Europa-Parlamentet,

Rådet og Revisionsretten en beretning om Garantifondens situation og om

forvaltningen af fonden i det foregående år.

ITUATIONEN PR

. 31.12.2001

Ved afslutningen af regnskabsåret 2001 androg fondens disponible midler

1.775.228.997,43 EUR (bilag II). Dette beløb har siden fondens oprettelse været

sammensat af:

–

overførsler til fonden (2.031.879.500,00 EUR)

de forskellige regnskabsårs resultater (379.604.451,63 EUR) inkl. provisioner

og morarenter

for sene tilbagebetalinger fra tredjelande (568.217.579,44 EUR)

forpligtelser svarende til ikke-betalt vederlag til EIB (805.405,80 EUR)

minus udbetalte garantibeløb (468.662.140,15 EUR) og tilbagebetaling af

overskydende beløb fra fonden (637.060.000,00 EUR).

Den 31. december 2001 beløb fondens midler minus vederlag til EIB sig til

1.774.423.951,63 EUR.

Den konsoliderede balance (bilag III) andrager 1.775.228.997,24 EUR og er primært

sammensat af 475.100.000,00 EUR i tidsindskud (bankindskud), 25.491.970,66 EUR

i indskud på anfordring og 1.244.130.504,71 EUR i værdipapirbeholdning.

Ifølge artikel 3 i forordningen om oprettelse af fonden skal dennes midler være af

passende størrelse, dvs. andrage et målbeløb på 9% af Fællesskabets samlede

forpligtelser (hovedstol og forfaldne, ikke-betalte renter) i forbindelse med hver

enkelt transaktion.

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

Udeståendet på udlån og lånegaranti til tredjelande plus forfaldne, ikke-betalte renter

androg pr. 31.12.2001 i alt 15.577,34 mio. EUR, hvoraf de forfaldne, ikke-betalte

renter tegnede sig for 147,69 mio. EUR.

Forholdet mellem fondens kapital og udestående som defineret i forordningen er

11,39%, hvilket er over de 9%, der er fastsat som målbeløb. Der skal derfor

tilbageføres beløb fra fonden til Den Europæiske Unions almindelige budget, jf.

artikel 3, stk. 3, i forordningen, da fondens målbeløb er nået. Det pågældende beløb

er 372,46 mio. EUR.

I de følgende afsnit gøres der mere detaljeret rede for, hvorledes udviklingen i

fondens indtægter og udgifter har været i 2001.

3.1.

ONDENS MIDLER

Overførsler fra Den Europæiske Unions almindelige budget i løbet af

regnskabsåret

I forordningen af 25. maj 1999 om ændring af forordningen om oprettelse af en

garantifond for aktioner i forhold til tredjelande bestemmes det i artikel 1, at fonden

tilføres midler ved tilførsler fra det almindelige budget svarende til 9% af det beløb

(hovedstol), der modsvarer de pågældende låne- og lånegarantitransaktioner, indtil

fonden når op på målbeløbet. I denne artikel fastsættes endvidere, at

indbetalingssatsen i forbindelse med nye transaktioner hæves til 10%, hvis fondens

midler efter indfrielse af garantiforpligtelser som følge af en misligholdelse kommer

til at ligge under 75% af målbeløbet.

Retsgrundlaget for tilførslen af midler til fonden beskrives i bilag I.

I henhold til Rådets beslutning af 31. oktober 1994 om budgetdisciplin opføres der

en reserve til lån og lånegarantier på det almindelige budget. På den dertil oprettede

budgetpost opførtes i 2001 208 mio. EUR i formålsbestemte bevillinger med det

formål at dække Garantifondens behov for tilførsel af midler ved overførsler til den

budgetpost, hvor tilførslerne til Garantifonden opføres.

På dette retsgrundlag vedtog budgetmyndigheden i 2001 fire bevillingsoverførsler til

Garantifonden på tilsammen 207.176.000 EUR, nemlig:

–

Overførsel 10/2001 vedrørende et beløb på 169.151.000 EUR. Formålet med

denne første overførsel ved regnskabsårets begyndelse var at tilføre

Garantifonden midler i medfør af Rådets afgørelser af henholdsvis 24. januar

1994, 19. maj 1998 og 22. december 1999 i overensstemmelse med de

nærmere regler, der er fastsat i bilaget til forordningen om oprettelse af fonden.

Overførsel 24/2001 vedrørende et beløb på 20.250.000 EUR. Formålet med

denne anden overførsel var at tilføre Garantifonden midler som følge af det lån,

som Rådet godkendte den 16. juli 2001. De for denne overførsel relevante

afgørelser er anført i bilag I.

Overførsel 49/2001 vedrørende et beløb på 8.775.000 EUR. Formålet med

denne tredje overførsel var at tilføre Garantifonden midler som følge af det lån,

–

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

som Rådet godkendte den 6. november 2001. De for denne overførsel relevante

afgørelser er anført i bilag I.

–

Overførsel 48/2001 vedrørende et beløb på 9.000.000 EUR. Formålet med

denne fjerde overførsel var at tilføre Garantifonden midler som følge af det lån,

som Rådet godkendte den 6. november 2001. De for denne overførsel relevante

afgørelser er anført i bilag I.

Den første af de fire årlige overførsler til fonden fandt sted i august, den anden i

november og de to efterfølgende i december 2001.

3.2.

Renteafkast af fondens kapitalanbringelser

Fondens midler investeres i overensstemmelse med principperne for forvaltning af

fondens midler, der er fastlagt i bilaget til aftalen mellem Fællesskabet og EIB.

Investeringsprincipperne foreskriver bl.a., at fonden i de første år efter sin oprettelse,

så længe det samlede investerede beløb ikke er nået op på 300 mio. ECU, skal

betragtes som en investeringsfond, der udelukkende investerer i kortfristede

instrumenter, hvis løbetid ikke overstiger 1 år. Da beløbet i 1995 overskred tærsklen

på 300 mio. ECU, besluttede Kommissionen i forståelse med banken at ændre

investeringsprincipperne i begyndelsen af 1996.

De nye forvaltningsmetoder fulgte i princippet forholdet med en tredjedel investeret

med en løbetid på højst 1 år og to tredjedele med en løbetid på højst 10 år, samtidig

med at loftet på 150 mio. EUR blev overholdt for den kortsigtede investering. Under

alle omstændigheder måtte den gennemsnitlige løbetid for fondens investeringer ikke

overstige 5 år.

Kommissionen og EIB har sammen opstillet en liste over banker, der er bemyndiget

til at modtage indskud fra fonden. Den oprindelige liste er blevet revideret flere

gange i forståelse med Kommissionen for at tage hensyn til de seneste ændringer, der

er sket i vurderingen af bankerne. Der er tale om banker, der for størstedelens

vedkommende er tilsluttet EUR-clearingsystemet. De har alle opnået en

kreditvurdering på mindst A1 (langfristet) og P1 (kortfristet) (Moody's).

Kapitalanbringelser i disse banker er omfattet af bestemmelser, der tilsigter en god

risikospredning.

I 2001 androg renteafkastet af bankindskud

74.075.440,41 EUR fordelt som følger:

–

værdipapirinvesteringer

Bankindskud: 21.824.796,33 EUR. Der er tale om en opgørelse pr. 31.

december 2001, der både tager hensyn til renter af bankindskud

(23.175.406,99 EUR) og renter påløbet i 2001 (-1.350.610,66 EUR). De

påløbne renter er renter, der ikke er modtaget af fonden ved regnskabsårets

udgang, men derimod først senere samtidig med indskuddenes udløbsdato. I

det rentebeløb, der tilskrives pr. 31.12.2001 (2.720.154,34 EUR), fratrækkes de

renter, der vedrører 1999, men som først er modtaget i 2001 (4.070.765,00

EUR).

Anfordringskonti: 159.108,52 EUR i tilskrevne renter.

–

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

–

Værdipapirer: 52.091.535,56 EUR. Værdipapirafkastet

stammer

fra

værdipapirinvesteringer

foretaget

overensstemmelse

med

investeringsprincipperne i den aftale, der bemyndiger EIB til at forvalte

fondens disponible midler. Dette afkast skal dog nedsættes med

3.547.010,86 EUR for udgifter i løbet af regnskabsåret til et beløb svarende til

forskellen mellem indgangsværdien og udbetalingen, tidsmæssigt fordelt på

papirernes resterende løbetid (svarende til kursreguleringen på

resultatopgørelsen).

Renteafkastet er opført i regnskabsårets resultater.

3.3.

Inddrivelse hos debitorer, der har misligholdt deres forpligtelser

I de tilfælde, hvor fonden har måttet indfri forfaldne fordringer, har den fået tilført de

tilbagebetalinger, som senere er inddrevet i debitorlandene. Det samlede inddrevne

beløb er på 568.217.579,44 EUR (se punkt 2.1 i bilag II).

4.1.

ONDENS FORPLIGTELSER

Betaling af forfaldne fordringer

Fonden måtte i 2001 iværksætte garantien to gange til et samlet beløb af

9.746.825,23 EUR (se punkt 2.1 i bilag II).

4.2.

EIB's vederlag

I henhold til artikel 6 i aftalen om fondens forvaltning mellem Kommissionen og EIB

oppebærer EIB en årlig provision på 0,125% af fondens gennemsnitlige månedlige

aktiver. Dette vederlag tages bl.a. under hensyn til fondens stigende aktiviteter op til

fornyet overvejelse ved udgangen af det år, hvor fondens disponible midler når op på

300 mio. ECU, dog senest tre år efter den første indbetaling til fonden er sket.

Da fonden ved udgangen af 1995 nåede op på 300 mio. ECU, blev EIB's vederlag

taget op til fornyet overvejelse. Ud fra en vurdering af den arbejdsbyrde,

forvaltningen erfaringsmæssigt indebærer for banken, er det i et tillæg dateret 17. og

23. september 1996 til aftalen mellem EIB og Kommissionen om fondens finansielle

forvaltning aftalt at nedsætte bankens årlige vederlag til 0,05% af fondens aktiver.

Denne sats er blevet anvendt med tilbagevirkende kraft pr. 31. december 1994.

Bankens vederlag for 2001 er i overensstemmelse hermed fastsat til 805.045,80

EUR, der opføres på resultatopgørelsen og bogføres som en periodeafgrænsningspost

under balancens passiver. Reguleringen er blevet effektueret ved en betaling til EIB i

det første halvår af 2002.

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

BILAG I

Retsgrundlag for overførslerne fra det almindelige budget til Garantifonden

Ifølge bilaget til forordningen om retningslinjer for tilførslerne til Garantifonden foretages

disse tilførsler, for så vidt angår långivnings- og lånoptagelsestransaktioner eller garantier til

finansieringsorganer inden for en rammeordning, der strækker sig over flere år, og som har

mikroøkonomisk eller strukturelt sigte, i årlige trancher, der beregnes på grundlag af de årlige

beløb, der er angivet i finansieringsoversigten i Kommissionens forslag, i givet fald justeret

på baggrund af Rådets afgørelse

For så vidt angår Fællesskabets øvrige långivnings- og lånoptagelsestransaktioner, f.eks.

betalingsbalancelån til tredjelande i en eller flere trancher, beregnes tilførslerne til fonden på

grundlag af transaktionens samlede beløb, som vedtaget af Rådet.

Der blev i 2001 foretaget fire overførsler efter disse retningslinjer.

FGØRELSER VEDRØRENDE OVERFØRSEL NR

. 10/2001

Som led i det finansielle samarbejde med Middelhavslandene:

–

Rådets afgørelse af 24. januar 1994 om at stille et beløb på 115 mio. ECU til

rådighed for långivning til Syrien for en treårig periode.

Rådets afgørelse af 19. maj 1998 om bevilling af en fællesskabsgaranti til EIB

mod tab ved lån til projekter i Den Tidligere Jugoslaviske Republik

Makedonien og om ændring af Rådets afgørelse 97/256/EF af 14. april 1997

om en fællesskabsgaranti til Den Europæiske Investeringsbank mod tab i

forbindelse med lån til projekter uden for Fællesskabet (de central- og

østeuropæiske lande, Middelhavslandene, landene i Latinamerika og Asien

samt Sydafrika).

Rådets afgørelse af 22. december 1999 om en fællesskabsgaranti til Den

Europæiske Investeringsbank mod tab i forbindelse med lån til projekter uden

for Fællesskabet (Central- og Østeuropa, Middelhavslandene, Latinamerika og

Asien samt Den Sydafrikanske Republik). Garantien er begrænset til et samlet

lånebeløb på 18.140 mio. EUR over en periode på 7 år fra 1. februar 2000 for

de central- og østeuropæiske lande, Middelhavslandene og landene i

Latinamerika og Asien og fra 1. juli 2000 for Sydafrika, og den udløber den 31.

januar 2007 for alle områder.

–

FGØRELSE VEDRØRENDE OVERFØRSEL NR

. 24/2001

Rådets afgørelse af 16. juli 2001 (2001/549/EF) om makrofinansiel bistand til

Forbundsrepublikken Jugoslavien. Støttebeløbet - i form af et lån - andrager 225 mio.

EUR.

FGØRELSE VEDRØRENDE OVERFØRSEL NR

. 49/2001

Rådets afgørelse af 6. november 2001 om ændring af afgørelse 2000/24/EF om en

fællesskabsgaranti til Den Europæiske Investeringsbank mod tab i forbindelse med

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

lån til projekter i Forbundsrepublikken Jugoslavien. Støttebeløbet - i form af lån -

kan højst andrage 350 mio. EUR, heraf 150 mio. EUR i 2001.

FGØRELSE VEDRØRENDE OVERFØRSEL NR

. 48/2001

Rådets afgørelse af 6. november 2001 (2001/777/EF) om en fællesskabsgaranti til

Den Europæiske Investeringsbank mod tab i forbindelse med en særlig

långivningsaktion til fordel for udvalgte miljøprojekter i området langs Ruslands

Østersøkyst som led i den nordlige dimension. Støttebeløbet – i form af et lån – kan

højst andrage 100 mio. EUR.

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

BILAG II

Garantifonden – Årsberetning pr. 31. december 2001

1.1.

ONDENS UDVIKLING I

2001.

Fondens samlede aktiver beløb sig pr. 31. december 2001 til 1.744,7 mio. EUR

(jf. punkt 2.2.)

mod 1.410,1 mio. EUR pr. 31. december 2000; det vil sige en stigning på

334,6 mio. EUR.

200

190

180

170

160

(i mio. EUR)

150

140

130

120

110

100

jan feb mar apr maj jun jul aug sep okt nov dec

200

Fig.1: Aktivernes udvikling i 2001.

1.2.

De samlede tilførsler for 2001 androg 207,2 mio. EUR. Fonden fik den 29.08.2001

tilført 3,8 mio. EUR i form dels af overskydende aktiver pr. 31.12.2000 (165,4 mio.

EUR), som blev betalt tilbage til Kommissionen, dels af en tilførsel til fonden på

169,2 mio. EUR. Tilførslerne af 27.12.2001 og af 28.12.2001 på henholdsvis 17,8

mio. EUR og 20,2 mio. EUR bragte de samlede tilførsler for 2001 op på 207,2 mio.

EUR.

Indtægterne efter område svarede til aktivernes fordeling på obligationsmarkedet

(2/3) og pengemarkedet (1/3), således som det er aftalt mellem EIF og

Kommissionen. Forvaltningsresultatet androg således 69,6 mio. EUR pr. 31.12.2001

mod 57,4 mio. EUR pr. 31.12.2000. Afkastet af obligationsbeholdningen (eksklusive

kursreguleringer) lå på 48,5 mio. EUR og udgjorde ca. 69% af resultatet pr.

31.12.2001. Afkastet af pengemarkedsporteføljen androg 21,8 mio. EUR svarende til

31% af det samlede resultat.

ONDENS SITUATION

Fondens indtægter pr. 31. december 2001

Garantifondens saldo steg fra 1.221 mio. EUR pr. 31. december 2000 til 1.494 mio.

EUR pr. 31. december 2001, hvilket er lig med en stigning på 273 mio. EUR

1.3.

2.1.

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

svarende til over 22%. Udviklingen kan forklares med de bevægelser, der er angivet i

nedenstående tabel:

Indtægter

Situationen pr.

31.12.2000

Bevægelser

I 2001

Situationen pr.

31.12.2001

Tilførsler

Tilbagebetalinger af fondens overskud

Iværksættelse af garantien

Inddrivelse af interventionsbeløb

1.824.703.500,00

471.700.000,00

458.915.314,92

326.997.369,48

207.176.000,00

165.360.000,00

9.746.825,23

241.220.209,96

2.031.879.500,00

637.060.000,00

468.662.140,15

568.217.579,44

Kontoens saldo

1.221.085.554,56

273.289.384,73

1.494.374.939,29

Fonden udbetalte i 2001 9,7 mio. EUR i form af iværksatte garantier.

Inddrivelsen af interventionsbeløb hos debitorer, der misligholdt deres forpligtelser i 2001,

udgjorde 241,2 mio. EUR.

2.2.

Fondens aktiver pr. 31. december 2001

Pr. 31. december 2001 beløb fondens aktiver sig til 1.744,7 mio. EUR, og de fordelte sig som

vist nedenfor. Det skal bemærkes, at fonden kun opererer med én valuta: euroen.

–

475,1 mio. EUR i form af pengebeholdning (interbankindskud)

25,5 mio. EUR på anfordringskonto

1.244,1 mio. EUR i form af investeringspapirer (fast eller variabelt forrentede) (se

tabellen under punkt 3.1.).

AMLET ANALYSE OG ANALYSE EFTER OMRÅDE

Likviditetsanalyse

3.1.

Den fastforrentede del af porteføljen er blevet styrket, således som det blev aftalt mellem EIB

og Kommissionen i løbet af 2001; det var navnlig i løbet af det fjerde kvartal af 2001, at

denne strategi blev ført ud i livet, samtidig med at løbetiden blev forlænget.

Ved udgangen af 2001 udgjorde den fastforrentede del således knap 2/3 af

obligationsbeholdningen, mens den i de foregående år havde ligget omkring 50% i henhold til

daværende strategi. Endvidere er løbetiden for denne del tæt på 3,50 år mod et niveau på

mellem 2,20 og 2,50 år tidligere i medfør af en strategi, som går ud på at fordele

kapitalanbringelserne langs en kurve fra 0 til 10 år (tidligere måtte løbetiden højst være 5 år).

Ekstraordinær situation som følge af indsættelsen af et beløb på 20 mio. EUR i slutningen af december

2001, der skal reinvesteres i pengemarkedsinstrumenter og/eller obligationer.

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

Garantifondens disponible midler for 2001 fordelte sig som følger

Område

Fastforrentede kapitalanbringelser

Variabelt

forrentede

værdipapirer

I ALT

Indtil 3 mdr.

Anfordringskonti

Tidsindskud

Værdipapirer

I ALT

25.491.970,66

384.700.000,00

0,00

410.191.970,66

23,51

Fra 3 mdr. til 1 år

Fra 1 til 10 år

25.491.970,66

90.400.000,00

108.328.246,02

198.728.246,02

11,39

775.660.592,64

44,46

360.141.666,05

20,64

475.100.000,00

1.244.130.504,71

1.744.722.475,37

100,00

3.2.

Samlet analyse af fondens resultater

Samlet set har Garantifondens aktiviteter givet en nettoindtægt på 69,6 mio. EUR, hvilket er

lig med et gennemsnitligt afkast på 4,49 %

med gennemsnitlige beløb på 1.529 mio. EUR.

EURIBID-rentesatsen for anbringelser på 3 mdr. udgjorde i samme periode 4,14%, hvilket

giver et samlet spread på plus 35 basispoint over referencetallet (jf. punkt 3.3.1.).

Indtægter fra kapitalanbringelser og –investeringer fordelte sig som følger pr. 31.12.2001:

Januar – december 2001

(i mio. EUR)

Renter af interbankindskud

Værdipapirafkast

Renter af indskud på anfordring

21,8

52,1

0,2

Kursreguleringer

Provision og finansieringsafgifter

-3,5

-1,0

I alt

69,6

3.3.

3.3.1.

Analyse efter område

Analyse af udviklingen i likviditeten

Afkastet af kapitalanbringelserne udgjorde i 2001 gennemsnitlig 4,45% mod gennemsnitligt

4,14% for referencetallet.

Det således beregnede spread ligger 31 basispoint over den variable EURIBID-referencesats

for anbringelser på 3 måneder

for 2001 mod et spread på 13 basispoint i 2000. Det er værd at

Beregningsgrundlaget for det samlede afkast er: act/360.

"Likviditetsspreadet" er lig med rentespændet mellem på den ene side det opnåede afkast på interbankmarkedet og

på den anden side referencetallet svarende til EURIBID-rentesatsen for anbringelser på 3 mdr.

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

bemærke, at dette spread ikke viser den margen, der opnås ved transaktionernes start, og at

der heller ikke tages hensyn til denne margen ved beregning af afkastet.

PERIODE

AFKAST

EURIBID-

REFERENCESATS

3 mdr.

Januar – december

2001

4,45%

4,14%

0,31%

SPREAD

Interbankanbringelserne havde et renteafkast på 21,8 mio. EUR i 2001 (perioden januar –

december) for gennemsnitlige beløb på 480 mio. EUR.

•

Udviklingen i afkastet og i referencesatsen for 2001.

•

Nedenstående figur viser satserne for kortfristede kapitalanbringelser i forhold til

EURIBID-referencesatsen for anbringelser på tre måneder.

4.90%

Afkast

4.30%

Eurobid 3 mdr.

3.70%

Nov-01

Okt-01

3.10%

Jan-01

Jun-01

Jul-01

Aug-01

Feb-01

Mar-01

Maj-01

Sep-01

Apr-01

Fig. 2: Udviklingen i afkastet i forhold til referencetallet

I en situation med fald i den kortfristede rente er der en tendens til, at afkastet af

kapitalanbringelser er højere end referencetallet, på trods af at afkastet i absolutte tal har fulgt

markedet og er faldet med 1,42% i forhold til 2001. Det er værd at bemærke, at faldet i Den

Europæiske Centralbanks retningsgivende rente i løbet af året udgjorde 150 basispoint, idet

satsen faldt fra 4,75% til 3,25%. I betragtning af, at man i 2000 oplevede det modsatte (en

stigning i den retningsgivende rentesats fra 3,00% til 4,75%), er det interessant at konstatere,

at afkastet er blevet udjævnet over en 2-års-periode. For 2000 og 2001 udgjorde det samlede

gennemsnitlige afkast således 4,98%, og spreadet androg 17 basispoint.

•

Counterpartmidlernes profil

I overensstemmelse med den indgåede aftale mellem Det Europæiske Fællesskab og EIB om

Garantifondens forvaltning er alle anbringelser afhængige af, at der indskydes

counterpartmidler med en kreditvurdering på mindst A1.

Dec-01

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

18%

Aa1

Aa2

21%

Aa3

57%

Fig. 3: De kortfristede anbringelsers fordeling efter counterpartmidlerne pr. 31.12.2001

EIB søger at fordele sine investeringer geografisk på alle medlemsstaterne, samtidig med at

afkastene forbliver konkurrencedygtige.

3.3.2.

Analyse af resultaterne, hvad angår obligationsbeholdningen

Obligationsbeholdningen, der skal betragtes som en langsigtet investeringsportefølje, består af

værdipapirer i euro, der ikke forventes videresolgt inden den endelige forfaldsdato; pr. 31.

december 2001 beløb beholdningen af fastforrentede papirer med en restløbetid på mellem 3

måneder og 1 år sig til 108,3 mio. EUR; de øvrige fastforrentede papirer med en restløbetid på

mellem 1 og 10 år beløb sig til 775,7 mio. EUR, mens de variabelt forrentede papirer androg

360,1 mio. EUR.

Afkastet af obligationsbeholdningen udgjorde pr. 31. december 2001 48,5 mio. EUR med følgende

fordeling:

Renteindtægter

Kursreguleringer

52.091.535,56

3.547.010,86

48.544.524,70

Obligationsbeholdningens indgangsværdi er lig med anskaffelsesprisen. Forskellen mellem

denne og indfrielsesværdien er afhængig af kursen fordelt pro rata temporis over de enkelte

obligationers restløbetid.

Obligationsbeholdningens pålydende værdi var pr. 31. december 2001 1.231,3 mio. EUR mod

en bogført værdi på 1.244,1 mio. EUR (inkl. kursreguleringer).

Afkastet af obligationsbeholdningen udgjorde 4,61%

pr. 31 december 2001 i forhold til

4,34% pr. 31. december 2000. Beregnet ved hjælp af et samlet referencetal (sammensat af

Salomon-indekset for fastforrentede papirer

og EURIBID 3 mdr. for variabelt forrentede

værdipapirer), har det samlede spread været på plus 35 basispoint i forhold til afkastet på

4,26% for dette sammensatte referencetal (jf. bilag 2). Dette positive resultat skyldes i vid

Beregningsgrundlaget for obligationsbeholdningen er: act/365.

Dette referencetal vil blive ændret, når EIB og Kommissionen officielt har godkendt den nye strategi, så tallet afspejler løbetidens

forlængelse og muligheden for at investere i papirer med en løbetid på op til 10 år.

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

udstrækning det generelle rentefald i 2001. De nye investeringer skete fortrinsvis i papirer

med en løbetid på 5 til 10 år, hvilket resulterer i en væsentlig forlængelse af porteføljens

løbetid. Man bør være opmærksom på, at afkastet af referencetallet afspejler de konstaterede

renteudsving, mens afkastet af porteføljen afspejler et gennemsnitligt afkast, som er baseret på

købsprisen.

Renteudviklingen for de tyske statsobligationer i 2001 (kilde: Bloomberg):

31.12.2000

Bund 3a

Bund 5a

Bund 7a

Bund 10a

4,47

4,51

4,73

4,85

31.03.2001

4,21

4,33

4,53

4,71

30.06.2001

4,34

4,59

4,91

5,10

30.09.2001

3,67

4,06

4,46

4,79

31.12.2001

3,90

4,40

4,80

4,99

Til orientering kan det anføres, at markedsværdien af obligationsbeholdningen pr. 31.

december 2001 udgjorde 1.248,8 mio. EUR mod en bogført værdi på 1.244,1 mio. EUR (inkl.

kursreguleringer); det vil sige en urealiseret gevinst på 4,70 mio. EUR sammenholdt med et

urealiseret tab på 0,5 mio. EUR ved en bogført værdi på 919,3 mio. EUR pr. 31. december

2000.

•

Udviklingen i markedsværdien i forhold til den bogførte værdi i 2001

1,270

1,220

1,170

(i mio. EUR)

1,120

1,070

1,020

970

Nov-01

Okt-01

920

Jul-01

Jan-01

Feb-01

Jun-01

Aug-01

Maj-01

Sep-01

Mar-01

Apr-01

Dec-01

Bogført værdi

Markedsværdi

Fig.5: Udviklingen i markedsværdien i forhold til den bogførte værdi i 2001

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

•

Fordeling af porteføljen på papirer med fast og variabel rente

VARIABEL RENTE

29%

FAST RENTE

71%

Fig.6: Fordeling af porteføljen på papirer med fast og variabel rente pr. 31.12.2001

•

Udviklingen i indløsningen af investeringsporteføljen:

350

300

250

Var. rente

(i mio. EUR)

200

150

100

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

Fast rente

Fig.7: Investeringsportefølje: udvikling i indløsningen pr. 31.12.2001

•

Det sidste af de fastforrentede værdipapirer udløber den 18.05.2011

•

Udstederprofil

Alle værdipapirer har følgende kendetegn:

–

de er udstedt af EU's medlemslande, institutioner, som EU stiller garanti for, G10

eller mellemstatslige organisationer

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

–

de er udstedt af andre selvstændige stater med en kreditvurdering på mindst AA3 eller

de er udstedt af andre med en kreditvurdering på AAA.

Udstederprofilen så ud som følger den 31. december 2001:

Andre udstedere

(Aaa-kreditvurdering)

42%

Mellemstatslige

Reg./offentlige

myndigheder

52%

Fig. 8: Investeringsportefølje: Udstederprofil pr. 31.12.2001

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

AFKAST AF GARANTIFONDENS OBLIGATIONSBEHOLDNING

Indgangsværdi

Gennemsnitlige beløb

i euro

Årlig

2000

Januar

Februar

Marts

April

Maj

Juli

August

September

Oktober

November

December

Årlig

2001

Procentdel

Variabel rente

Procentdel

Fast rente

Forrentning

Portefølje

a/365

Ref.tal for

YTM Salomon*

a/365

Ref.tal for

Libid 3 mdr.

en a/365

Sammensat

ref.tal for

Spread

in bp

900,051,060

936,404,811

948,782,538

954,514,929

981,395,916

1,014,174,754

1,014,434,485

1,066,160,519

1,098,122,330

1,098,247,882

1,104,334,630

1,188,723,688

1,248,491,404

1,055,173,356

*salomon indekset =

45.4%

42.4%

42.5%

42.3%

41.1%

39.8%

42.3%

41.1%

40.4%

40.2%

37.3%

32.4%

39.9%

EGBI 1-3 år

EGBI 3-5 år

3 M eurodeposit

54.6%

57.6%

57.5%

57.7%

58.9%

60.2%

57.7%

58.9%

59.6%

59.8%

62.7%

67.6%

60.1%

45.0%

10.0%

4.34%

4.78%

4.74%

4.68%

4.72%

4.65%

4.70%

4.66%

4.58%

4.61%

4.51%

4.35%

4.38%

4.61%

4.96%

4.65%

4.57%

4.54%

4.40%

4.78%

4.62%

4.51%

4.35%

4.09%

3.81%

3.48%

3.68%

4.29%

4.32%

4.72%

4.70%

4.65%

4.62%

4.58%

4.40%

4.30%

3.94%

3.53%

3.33%

3.26%

4.20%

4.67%

4.68%

4.63%

4.59%

4.49%

4.70%

4.53%

4.46%

4.33%

4.03%

3.69%

3.42%

3.55%

4.26%

-33

-5

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

REGNSKABSOVERSIGT FOR GARANTIFONDEN PR.

31. DECEMBER 2001

AKTIVER

Fordringer på kreditinstitutter

INDSKUD PÅ ANFORDRING

TIDSINDSKUD (Anm. A)

31/12/2001

25.491.970,66

475.100.000,00

500.591.970,66

Portefølje

INVESTERINGSPORTEFØLJE (Anm. B)

1.244.130.504,71

Andre aktiver

PERIODEAFGRÆNSNINGSPOSTER (Anm. C)

30.506.522,06

I ALT

PASSIVER

Garantifond

GARANTIFONDEN

Andre passiver

PERIODEAFGRÆNSNINGSPOSTER (Anm. D)

Resultat

FREMFØRT RESULTAT

RESULTAT FOR 2001

210.473.626,02

69.575.386,32

280.049.012,34

I ALT

1.775.228.997,43

1.494.374.939,29

805.045,80

1.775.228.997,43

31/12/2001

RESULTATOPGØRELSE PR.

1. Værdipapirafkast

Renter af kapitalanbringelser

Renter af indskud på anfordring

2. Kursregulering (Anm. E)

Provisioner

Finansieringsomkostninger

RESULTAT

INTERIMSKONTO

INVESTERINGSPORTEFØLJE

Terminskøb af værdipapirer

31/12/2001

52.091.535,56

21.824.796,33

159.108,52

-3.547.010,86

-805.045,80

-147.997,43

69.575.386,32

31/12/2001

0,00

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

Regnskabsoversigt for Garantifonden pr. 31. december 2001

Overførsler

Renter

Beløb i EUR

478.331

Forsinket

tilbagebetaling (**)

Kredit

Udbetalinger EIB,diverse

Tilbagebet.

til budget

Debet

Årlig saldo

Kumulerede

mislighold.(*)

d=(a+b+c)

h=(e+f+g)

i=(d-h)

j=(e-c)

Kredit 1994

Debit 1994

Saldo pr. 31.12.94

Kredit 1995

Debet 1995

Saldo pr. 31.12.95

Kredit 1996

Debet 1996

Saldo pr. 31.12.96

Kredit 1997

Debet 1997

Saldo pr. 31.12.97

Kredit 1998

Debet 1998

Saldo pr. 31.12.98

Kredit 1999

Debet 1999

Saldo pr. 31.12.99

Kredit 2000

Debet 2000

Saldo pr. 31.12.2000

Kredit 2001

Debet 2001

Saldo pr. 31.12.2001

293.720.000

294.198.331

2.699

294.195.633

250.750.000

23.539.828

35.630.568

309.920.396

303.072.581

195.618

303.268.198

6.652.197

267.760.010

235.390.000

19.842.550

55.715.204

310.947.754

52.540.497

1.849.279

54.389.775

256.557.979

271.154.609

286.095.000

34.506.566

45.033.282

365.634.849

54.290.854

6.962.746

61.253.600

304.381.249

291.337.822

272.389.000

50.185.883

185.299.547

507.874.430

15.407.951

7.592.489

66.000.000

89.000.440

418.873.990

134.300.629

300.069.000

48.562.535

5.318.632

353.950.167

16.247.803

7.431.441

297.800.000

321.479.244

32.470.923

145.229.800

186.290.500

62.692.917,51

135

248.983.553

17.355.629

6.105.759

107.900.000

131.361.389

117.622.164

162.585.294

207.176.000

74.075.440

241.220.210

522.471.650

9.746.825

3.695.008

165.360.000

178.801.834

343.669.817

I alt

2.031.879.500

313.884.051

568.217.579

2.913.981.129

468.662.140 33.835.038 637.060.000

1.139.557.178 1.774.423.952

(*) Faktiske beløb for kumulerede misligholdelser ved hvert års udløb.

(**) Beløb for tilbagebetalinger er sammensat af beløb indbetalt til fonden forhøjet med morarenter på for sene indbetalinger.

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

BILAG III

Garantifondens konsoliderede balance pr. 31. december 2001

Den konsoliderede balance pr. 31. december 2001 supplerer oplysningerne om

Garantifondens situation i bilag II.

Det skal bemærkes, at der er regnskabsmæssig overensstemmelse mellem fondens situation

og den konsoliderede balance, for så vidt som fordringer på modtagere af lån, der er ydet eller

garanteret af Fællesskabet, som restancer på tredjelandes tilbagebetaling af hovedstol,

forfaldne renter af lån og morarenter dækket af Garantifonden og påløbne, men ikke

modtagne morarenter pr. 31.12.2001, er indbetalt.

PDF to HTML - Convert PDF files to HTML files

GARANTIFONDENS KONSOLIDEREDE BALANCE PR. 31. DECEMBER 2001

AKTIVER

31.12.2001

Indskud på anfordring

Tidsindskud

Portefølje

Værdipapirbeholdning

Fordringer på modtagere af lån ydet eller garanteret af

Fællesskabet

Fondens interventioner (1)

Påløbne, men ikke modtagne morarenter

Andre aktiver

Periodeafgrænsningsposter

AKTIVER I ALT

30.506.522,06

1.775.228.997,43

22.082.387,18

1.647.343.813,45

0,00

164.598.428,11

Andre passiver

Periodeafgrænsningsposter

Fremført overskud

Regnskabsårets resultat

PASSIVER I ALT

805.045,80

250.041.413,12

129.563.038,51

1.775.228.997,43

689.783,78

185.761.769,79

57.392.338,90

1.647.343.813,45

50.496.420,98 Resultat

1.244.130.504,71

919.302.277,87

25.491.970,66

475.100.000,00

31.12.2000

1.864.299,31

Garantifond

489.000.000,00

Udbetalinger fra budgettet (2)

- overskud til indbetaling til budgettet

Påløbne, men ikke modtagne morarenter

1.022.359.500,00

372.460.000,00

0,00

1.394.819.500,00

1.187.643.500,00

165.390.000,00

50.496.420,98

1.403.499.920,98

PASSIVER

31.12.2001

31.12.2000

RESULTATOPGØRELSE PR. 31.12.2001

INDTÆGTER

31.12.2001

Værdipapirafkast

Kursgevinst ved salg af værdipapirer

Renter af kapitalanbringelser

Renter af indskud på anfordring

Modtagne morarenter (3)

INDTÆGTER I ALT (A)

52.091.535,56

0,00

21.824.796,33

159.108,52

59.987.652,19

134.063.092,60

31.12.2000

43.573.845,83 Kursreguleringer

0,00

18.996.521,08

135,38

62.728.308,89

NETTORESULTAT (A – B)

129.563.038,51

57.392.338,90

Provisioner

Finansieringsomkostninger

UDGIFTER

31.12.2001

3.547.010,86

805.045,80

147.997,43

4.500.054,09

31.12.2000

4.521.285,47

689.783,78

124.900,74

5.335.969,99

157.806,60 UDGIFTER I ALT (B)

(1) Kapital, rente, morarenter dækket af Garantifonden.

(2) Fratrukket et beløb på 637,1 mio. EUR, samlet overskydende beløb genopført i oversigten over indtægter i De Europæiske Fællesskabers budget i overensstemmelse med artikel 3 i forordning 2728/94 om

oprettelse af Garantifonden.

(3) Modtagne morarenter fra FRJ i 2001 af i alt 99.555.439,29 EUR, som havde givet anledning til rykkerskrivelser og var blevet bogført i de foregående regnskabsår.