kom (2016) 0709 - Bilag 2: Grund- og nærhedsnotat om sammensatte og forsikringsbaserede investeringsprodukter til detailinvestorer (PRIIP’er)

Europaudvalget 2016-17
KOM (2016) 0709 Bilag 2
Offentligt

GRUND- OG NÆRHEDSNOTAT TIL

FOLKETINGETS EUROPAUDVALG

26. november 2016

16/08630-1

ksa-dep

Kommissionens forslag til ændring af forordning (EU) nr. 1286/2014

af 26. november 2014 om dokumenter med central information om

sammensatte og forsikringsbaserede investeringsprodukter til

detailinvestorer (PRIIP’er) for så vidt angår anvendelsesdatoen

1. Resumé

Kommissionen fremsatte den 9. november 2016 forslag om at udskyde

anvendelsesdatoen for PRIIPs-forordningen fra 1. januar 2017 til 1. ja-

nuar 2018 på grund af forsinkelser i arbejdet med at udarbejde de nær-

mere regler for dokumentet med central investorinformation (KID). Rege-

ringen støtter forslaget, som der forventes generel støtte til fra EU-

landene og Europa-Parlamentet. Forslaget forventes færdigforhandlet i

hurtigt.

2. Baggrund

EU (Rådet og Europa-Parlamentet) vedtog den 26. november 2014 for-

ordning nr. 1286/2014 om dokumenter med central information om sam-

mensatte og forsikringsbaserede investeringsprodukter til detailinvestorer

(PRIIP'er

PRIIP’er er en fællesbetegnelse for investeringsprodukter, hvis afkast er

baseret på et eller flere underliggende aktiver, fx aktier og obligationer,

og som er udformet med henblik på at levere et afkast over en mellemlang

eller lang investeringsperiode. Eksempler er investeringsforeningsbeviser,

forsikringsbaserede investeringsprodukter (fx livsforsikringer), strukture-

rede investeringsprodukter (dvs. investeringsprodukter sammensat af an-

dre aktivtyper, fx aktier og obligationer) og strukturerede indlån (dvs.

indlån, hvis forrentning afhænger af et andet underliggende finansielt

produkt).

Forordningen var en del af en lovgivningspakke, som udover PRIIPs-

forordningen også bestod af en revision af direktivet om kollektiv investe-

ring i værdipapirer (UCITS – Undertaking for Collective Investment in

“Packaged Retail and Insurance-based Investment Products”.

kom (2016) 0709 - Bilag 2: Grund- og nærhedsnotat om sammensatte og forsikringsbaserede investeringsprodukter til detailinvestorer (PRIIP’er)

2/4

Transferrable Securities) og en revision af forsikringsformidlingsdirekti-

vet (IMD – Insurance Mediation Directive).

Forordningens formål er at fastsætte nye og ensartede regler for informa-

tion om investeringsprodukter, som på tværs af forskellige sektorer fast-

sætter krav til produktoplysninger om såkaldt sammensatte og forsik-

ringsbaserede investeringsprodukter, som sælges til private. Forordningen

indeholder bl.a. krav om udarbejdelse af et dokument med central infor-

mation (KID – Key Information Document) for de omfattede produkter.

KID skal generelt indeholde de væsentligste oplysninger om produktets

karakteristika, risici og omkostninger. KID finder efter PRIIPs-

forordningen anvendelse pr. 1. januar 2017. Efter lange drøftelser i ar-

bejdsgrupper mv. vedtog Kommissionen først i juni 2016 et udkast til

delegeret retsakt, der nærmere specificerer udformning mv. af KID.

På den baggrund bredte der sig en generel bekymring i bl.a. Europa-

Parlamentet og en gruppe af EU-landene, da den sene vedtagelse af

KID’en betød, at de finansielle aktører med en anvendelsesdato 1. januar

2017 ville have meget kort tid til at indrette sig på reglerne vedr. KID. En

bekymring har også været, at informations- og beregningskravene ift.

KID’en var for komplicerede og overlappende samt at KID’en ville have

uhensigtsmæssige konsekvenser ift. præsentation af afkast, omkostninger

mv. En del af udfordringerne skyldes, at man i KID’en søger at ensrette

oplysninger for et meget bredt anvendelsesområde med mange forskellig-

artede, men til en vis grad substituerbare, investeringsprodukter.

Rådet kan gøre indsigelse imod en delegeret retsakt, hvis det støttes af et

såkaldt kvalificeret flertal af lande. Europa-Parlamentet kan gøre indsigel-

se, hvis det støttes af et simpelt flertal.

Europa-Parlamentets valgte at gøre indsigelse over for Kommissionens

udkast til den delegerede retsakt, hvilket gør det usandsynligt at få regler-

ne på plads mhp. anvendelse 1. januar 2017, som foreskrevet af forord-

ningen. 19 EU-lande, inkl. Danmark, gjorde i september 2016 også indsi-

gelse mod Kommissionens delgerede retsakt. Disse lande udgjorde dog

ikke tilsammen et ”stærkt” kvalificeret flertal. Rådet gjorde derfor ikke

indsigelse mod den delegerede retsakt, men tilsluttede sig omvendt ikke

udkastet, da Rådet blot konstaterede, at der ikke var behov for at tilken-

degive Rådets position på dette tidspunkt, givet at EP allerede havde for-

kastet udkastet.

UCITS-direktivet er vedtaget i juli 2014. Forsikringsmæglerdirektivet er vedtaget i januar 2016.

kom (2016) 0709 - Bilag 2: Grund- og nærhedsnotat om sammensatte og forsikringsbaserede investeringsprodukter til detailinvestorer (PRIIP’er)

3/4

3. Formål og indhold

Kommissionens forslag af 9. november 2016 udskyder anvendelsesdatoen

for PRIIPs-forordningen og KID’en med 12 måneder, så anvendelsesda-

toen bliver samtidig med MIFID II, den 1. januar 2018.

Spørgsmålet om indholdet af den delegerede retsakt kører i et separat,

parallelt spor, i de europæiske tilsynsmyndigheder (ESA’erne) og indgår

ikke i forslaget fra Kommissionen.

4. Europa-Parlamentets udtalelse

Europa-Parlamentet er medlovgiver på forordningen. Europa-Parlamentet

gjorde indsigelse mod Kommissionens delegerede retsakt med baggrund i

bekymringer vedr. indholdet og anvendelsesdatoen for KID/PRIIPs (se

ovenfor). Europa-Parlamentet må ventes at støtte en udskydelse af anven-

delsesdatoen for PRIIPs. Spørgsmålet om indholdet af den delegerede

retsakt kører i et separat, parallelt spor, jf. ovenfor.

5. Nærhedsprincippet

Det er regeringens vurdering, at forslaget er i overensstemmelse med

nærhedsprincippet, da forslaget alene indeholder en udskydelse af anven-

delsesdatoen for den allerede vedtagne forordning.

6. Gældende dansk ret

Ikke relevant, idet PRIIPs-forordningen er umiddelbart gældende uden

behov for implementering i dansk ret.

7. Konsekvenser

Lovgivningsmæssige konsekvenser

Ikke relevant, jf. ovenfor.

Økonomiske konsekvenser

Statsfinansielle konsekvenser

Forslaget har ingen statsfinansielle konsekvenser.

Samfundsøkonomiske konsekvenser

Forslaget til udskydelse af anvendelsesdato har i sig selv ingen samfunds-

økonomiske konsekvenser.

Erhvervsøkonomiske konsekvenser

Det må forventes, at forslaget kan have positive erhvervsøkonomiske

konsekvenser, da de finansielle aktører får mere tid til at indrette sig på de

nye regler.

8. Høring

Ikke relevant.

kom (2016) 0709 - Bilag 2: Grund- og nærhedsnotat om sammensatte og forsikringsbaserede investeringsprodukter til detailinvestorer (PRIIP’er)

4/4

9. Generelle forventninger til andre landes holdninger

EU-landene ventes generelt at støtte forslaget.

10. Regeringens foreløbige generelle holdning

Regeringen støtter forslaget om at udskyde anvendelsesdatoen, herunder

for at kunne give de finansielle aktører mere tid til at indrette sig på og

efterleve de nye regler vedr. KID’en. Regeringen forbeholder sig nærmere

stillingtagen til det reviderede forslag til delegeret retsakt på KID fra

Kommissionen, når det foreligger.

11. Tidligere forelæggelse for Folketingets Europaudvalg

Sagen om udskydelse af anvendelsesdatoen for KID er forelagt Folketin-

gets Europaudvalg ifm. ECOFIN 8. november 2016.

Samlenotat om PRIIPs-forordningen er forelagt Europaudvalget ifm.

ECOFIN 22. januar 2013.