Europaudvalget 2020
KOM (2020) 0403
Offentligt
2202159_0001.png
EUROPA-
KOMMISSIONEN
Bruxelles, den 29.5.2020
COM(2020) 403 final
ANNEX 5
BILAG
til
Forslag til EUROPA-PARLAMENTETS OG RÅDETS FORORDNING
om oprettelse af InvestEU-programmet
DA
DA
 kom (2020) 0403 - Ingen titel
2202159_0002.png
BILAG V
Markedssvigt, suboptimale investeringsforhold, additionalitet og udelukkede aktiviteter
A. Markedssvigt, suboptimale investeringsforhold og additionalitet
I henhold til finansforordningens artikel 209 skal EU-garantien afhjælpe markedssvigt eller
suboptimale investeringsforhold (artikel 209, stk. 2, litra a)) og opnå additionalitet ved at
hindre erstatning af potentiel støtte og potentielle investeringer fra andre offentlige eller
private kilder (artikel 209, stk. 2, litra b)).
For at overholde finansforordningens artikel 209, stk. 2, litra a) og b), skal de
finansierings- og investeringstransaktioner, der er omfattet af EU-garantien, opfylde
følgende betingelser, der er fastsat i nedenstående punkt 1 og 2:
1. Markedssvigt og suboptimale investeringsforhold
For at afhjælpe markedssvigt eller suboptimale investeringsforhold som omhandlet i
finansforordningens artikel 209, stk. 2, litra a), skal de investeringer, som finansierings- og
investeringstransaktionerne tager sigte på, omfatte et af følgende elementer:
a) Have karakter af offentligt gode, som operatøren eller virksomheden ikke kan
opnå tilstrækkelige økonomiske fordele til (f.eks. uddannelse og færdigheder,
sundhed og tilgængelighed, sikkerhed og forsvar samt infrastruktur, der er til
rådighed gratis eller med ubetydelige omkostninger).
b) Eksterne virkninger, som operatøren eller selskabet ofte ikke kan internalisere,
såsom investeringer i forskning og udvikling, energieffektivitet, klima- eller
miljøbeskyttelse.
c) Informationsasymmetrier, navnlig i forbindelse med SMV'er og små
midcapselskaber, herunder højere risikoniveauer i forhold til virksomheder i den
tidlige udviklingsfase, virksomheder med hovedsagelig immaterielle aktiver eller
utilstrækkelig sikkerhedsstillelse eller virksomheder, der fokuserer på aktiviteter
med højere risiko.
d) Grænseoverskridende infrastrukturprojekter og relaterede tjenesteydelser eller
fonde, der investerer på tværs af grænserne med henblik på at håndtere
opsplitningen i det indre marked og styrke koordineringen inden for det indre
marked.
e) Eksponering for større risici i bestemte sektorer, lande eller regioner ud over et
niveau, som private aktører er i stand til eller villige til at acceptere, herunder hvor
investeringen ikke ville være blevet gennemført eller ikke ville være blevet
gennemført i samme omfang på grund af dens nyskabende karakter eller på grund
af den risiko, der knytter sig til innovation eller uprøvet teknologi.
f)
Ved støtte til finansierings- og investeringstransaktioner under politikområdet
strategiske europæiske investeringer ville investeringen ikke være blevet
gennemført eller ville ikke være blevet gennemført i samme omgang ved hjælp af
markedsfinansiering fra enheder, der er etableret og aktive i Unionen, på grund af
vanskeligheder ved at internalisere de fordele, der følger af den europæiske
strategiske interesse.
g) Nye eller komplekse markedssvigt eller suboptimale investeringsforhold, jf.
artikel 8, stk. 1, litra a), nr. iii), i denne forordning.
DA
1
DA
 kom (2020) 0403 - Ingen titel
2. Additionalitet
Finansierings- og investeringstransaktioner skal opfylde begge aspekter af additionalitet
som omhandlet i finansforordningens artikel 209, stk. 2, litra b). Det betyder, at
transaktionerne enten ikke ville være blevet gennemført eller ikke ville være blevet
gennemført i samme omfang af andre offentlige eller private kilder uden støtte fra
InvestEU-Fonden. I denne forordning forstås ved disse transaktioner finansierings- og
investeringstransaktioner, der skal opfylde følgende to kriterier:
(1) For at blive betragtet som et supplement til de private kilder, der er omhandlet i
finansforordningens artikel 209, stk. 2, litra b), skal InvestEU-Fonden støtte de
finansierings-
og
investeringstransaktioner,
der
gennemføres
af
gennemførelsespartnerne, og som drejer sig om investeringer, som på grund af
deres karakteristika (karakter af offentligt gode, eksterne virkninger,
informationsasymmetrier, hensynet til den socioøkonomiske samhørighed eller
andet) ikke er i stand til at give et tilstrækkeligt finansielt afkast på markedsniveau
eller anses for at være for risikable (i forhold til de risikoniveauer, som de
pågældende private enheder er villige til at acceptere). Sådanne finansierings- og
investeringstransaktioner kan på grund af deres karakteristika derfor ikke få
adgang til markedsfinansiering på rimelige vilkår, hvad angår prisfastsættelse,
sikkerhedsstillelseskrav, finansieringstype, finansieringsvilkår eller andre
betingelser, og ville ikke blive gennemført i Unionen eller slet ikke gennemført i
samme omfang uden offentlig støtte.
(2) For at blive betragtet som et supplement til eksisterende støtte fra andre offentlige
kilder, jf. finansforordningens artikel 209, stk. 2, litra b), støtter InvestEU-Fonden
kun finansierings- og investeringstransaktioner, der opfylder følgende betingelser:
a)
finansierings- eller investeringstransaktionerne ville ikke være blevet
gennemført eller ville ikke være blevet gennemført i samme omfang af
gennemførelsespartneren uden støtte fra InvestEU-Fonden, og
b) finansierings- og investeringstransaktionen ville ikke være blevet gennemført
eller ville ikke være blevet gennemført i samme omfang i Unionen under
andre eksisterende instrumenter, f.eks. finansielle instrumenter under delt
forvaltning, der opererer på regionalt eller nationalt plan, selv om den
komplementære anvendelse af InvestEU og andre offentlige midler skal være
mulig, navnlig hvor der kan opnås EU-merværdi, og hvor brugen af offentlige
midler til at nå politiske mål på en effektiv måde kan optimeres.
(3) Finansierings- og investeringstransaktioner under politikområdet strategiske
europæiske investeringer kan også betragtes som supplerende, hvis disse
transaktioner ikke ville være blevet gennemført eller ikke ville være blevet
gennemført i samme omfang af andre private eller offentlige enheder, som er
etableret og aktive i Unionen, uden støtten fra InvestEU-Fonden.
For at påvise, at de finansierings- og investeringstransaktioner, der omfattes af EU-
garantien, supplerer det eksisterende marked og anden offentlig støtte, skal
gennemførelsespartnerne fremlægge oplysninger, der dokumenterer mindst et af følgende
forhold:
a) Støtten ydes gennem efterstillede positioner i forhold til andre offentlige eller
private långivere eller inden for finansieringsstrukturen.
DA
2
DA
 kom (2020) 0403 - Ingen titel
b) Støtten ydes ved hjælp af egenkapital og kvasiegenkapital eller ved hjælp af gæld
med lang løbetid, prisfastsættelse, krav om sikkerhedsstillelse eller andre
betingelser, der ikke er tilstrækkeligt tilgængelige på markedet eller fra andre
offentlige kilder.
c) Der er tale om støtte til transaktioner, der bærer en højere risikoprofil end den
risiko, der generelt accepteres i forbindelse med gennemførelsespartnerens egne
standardaktiviteter, eller støtte til gennemførelsespartnere under overskridelse af
egen kapacitet til at støtte sådanne transaktioner.
d) Deltagelse i risikodelingsmekanismer, der er rettet mod politikområder, og som
udsætter gennemførelsespartneren for højere risikoniveauer end de niveauer, der
generelt accepteres af gennemførelsespartneren, eller som private finansielle
aktører er i stand til eller villige til at acceptere.
e) Støtten katalyserer/tiltrækker yderligere privat eller offentlig finansiering og
supplerer andre private og kommercielle kilder, navnlig fra investorklasser eller
institutionelle investorer, der traditionelt ikke ønsker at påtage sig risici, som et
resultat af signalvirkningen af den støtte, der ydes under InvestEU-Fonden.
f)
Støtten ydes gennem finansielle produkter, som ikke er til rådighed eller ikke
udbydes i tilstrækkeligt omfang i de pågældende lande eller regioner på grund af
manglende, underudviklede eller ufuldstændige markeder.
For så vidt angår formidlede finansierings- og investeringstransaktioner, navnlig SMV-
støtte, kontrolleres additionaliteten ved mellemleddet i stedet for hos den endelige
modtager. Der er tale om additionalitet, når InvestEU-Fonden støtter en finansiel
formidler i forbindelse med oprettelsen af en ny portefølje med et højere risikoniveau
eller ved at øge omfanget af aktiviteter, der allerede er forbundet med høj risiko i forhold
til det risikoniveau, som private og offentlige finansielle aktører i øjeblikket er i stand til
eller villige til at acceptere i de pågældende lande eller regioner.
EU-garantien ydes ikke til refinansieringstransaktioner (som f.eks. erstatning af
eksisterende låneaftaler eller andre former for finansiel støtte til projekter, der allerede er
delvist eller fuldt ud realiserede), undtagen under særlige ekstraordinære og
velbegrundede omstændigheder, hvor det kan påvises, at transaktionen under EU-
garantien vil gøre det muligt at gennemføre en ny investering i et område, der kan være
genstand for finansierings- og investeringstransaktioner efter bilag II, for et beløb i tillæg
til det almindelige aktivitetsomfang hos gennemførelsespartneren eller den finansielle
formidler, der mindst svarer til omfanget af den transaktion, der opfylder de kriterier for
støtteberettigelse, der er fastsat i denne forordning. Sådanne refinansieringstransaktioner
skal opfylde betingelserne i dette bilags afsnit A vedrørende markedssvigt, suboptimale
investeringsforhold og additionalitet.
B. Aktiviteter, der ikke er omfattet
InvestEU-Fonden yder ikke støtte til følgende:
(1) Aktiviteter, der begrænser individuelle rettigheder og friheder eller krænker
menneskerettighederne.
(2) Aktiviteter, anvendelse, udvikling eller fremstilling af produkter og teknologier inden
for forsvarsområdet, som er forbudte i henhold til gældende folkeret.
(3) Tobaksrelaterede produkter og aktiviteter (produktion, distribution, forarbejdning og
handel).
DA
3
DA
 kom (2020) 0403 - Ingen titel
2202159_0005.png
(4) Aktiviteter, der er ikke må modtage finansiering i henhold til artikel [X] i [Horisont
Europa]-forordningen
1
: forskning i kloning af mennesker til reproduktive formål;
aktiviteter, der har til formål at ændre menneskers arvemasse på en måde, der gør
ændringerne arvelige; samt aktiviteter med henblik på at skabe menneskelige
embryoner udelukkende med henblik på forskning eller med henblik på udtagning af
stamceller, herunder ved kerneoverførsel mellem kropsceller.
(5) Hasardspil (aktiviteter i forbindelse med produktion, etablering, distribution,
forarbejdning, handel eller software).
(6) Sexhandel og tilhørende infrastruktur, tjenester og medier.
(7) Aktiviteter, der involverer levende dyr til forsøg og videnskabelige formål, for så vidt
som det ikke er muligt at sikre overholdelsen af den europæiske konvention om
beskyttelse af hvirveldyr, der anvendes til forsøg og andre videnskabelige formål
2
.
(8) Udvikling af fast ejendom, f.eks. en aktivitet, der alene har til formål at renovere og
omleje eller videresælge eksisterende bygninger og opføre nye projekter; aktiviteter i
ejendomssektoren, som vedrører de specifikke målsætninger for InvestEU-
programmet, jf. artikel 3, stk. 2, i denne forordning, og de støtteberettigede områder
for finansierings- og investeringstransaktioner i henhold til bilag II såsom
investeringer i projekter vedrørende energieffektivitet eller socialt boligbyggeri, er dog
støtteberettigede.
(9) Finansielle aktiviteter som f.eks. køb eller handel med finansielle instrumenter. Især
skal interventioner, der tager sigte på buy-out med henblik på selskabstømning, eller
en erstatningskapital, der er beregnet til selskabstømning, udelukkes.
(10) Aktiviteter, der er forbudt ved gældende national lovgivning.
(11) Dekommissionering, drift, tilpasning eller opførelse af atomkraftværker.
(12) Investeringer i forbindelse med minedrift eller med udvinding, forarbejdning,
distribution, lagring eller forbrænding af faste fossile brændstoffer og olie samt
investeringer i forbindelse med udvinding af gas. Denne udelukkelse gælder ikke for:
a) projekter, hvor der ikke findes nogen bæredygtig alternativ teknologi
b) projekter i forbindelse med forebyggelse og bekæmpelse af forurening
c) projekter med anlæg til opsamling og lagring af CO2 eller opsamling og udnyttelse
af CO2; industri- eller forskningsprojekter, der fører til betydelige reduktioner af
drivhusgasemissioner i forhold til de gældende benchmarks for EU-
emissionshandelsordningen.
(13) Investeringer i faciliteter til bortskaffelse af affald i deponeringsanlæg. Denne
udelukkelse gælder ikke for investeringer i:
a) deponeringsanlæg på stedet, der er et supplerende element i et industri- eller
mineinvesteringsprojekt, og hvor det er påvist, at deponering er den eneste holdbare
løsning til behandling af industri- eller mineaffald fra den pågældende aktivitet
1
2
Artikel 14 i forslaget til Europa-Parlamentets og Rådets forordning om oprettelse af Horisont Europa
—
rammeprogrammet for forskning og innovation og om reglerne for deltagelse og formidling
(2018/0224(COD)).
EUT L 222 af 24.8.1999, s. 31.
DA
4
DA
 kom (2020) 0403 - Ingen titel
b) eksisterende faciliteter til deponering af affald for at sikre udnyttelsen af gas fra
deponeringsanlæg og fremme landfill mining og oparbejdning af mineaffald.
(14) Investeringer i anlæg til mekanisk-biologisk behandling. Denne undtagelse gælder
ikke for investeringer, der har til formål at modernisere eksisterende mekanisk-
biologiske rensningsanlæg med henblik på energiudnyttelse eller genanvendelse af
sorteret affald, såsom kompostering og anaerob nedbrydning.
(15) Investeringer i forbrændingsanlæg til behandling af affald. Denne udelukkelse
gælder ikke for investeringer i:
a) anlæg, der udelukkende er beregnet til behandling af ikke-genanvendeligt farligt
affald
b) eksisterende anlæg, hvor investeringen tager sigte på at øge energieffektiviteten,
registrere udstødningsgasser til oplagring eller anvende eller nyttiggøre materialer
fra forbrændingsaske, forudsat at sådanne investeringer ikke resulterer i en
forøgelse af anlæggets kapacitet til affaldsbehandling.
Gennemførelsespartnerne forbliver ansvarlige for at sikre, at finansierings- og
investeringstransaktionerne ved undertegnelsen er i overensstemmelse med
udelukkelseskriterierne i dette bilag, samt for at overvåge denne overholdelse under
gennemførelsen af projektet og for om nødvendigt at træffe passende afbødende
foranstaltninger.
DA
5
DA