kom (2021) 0399 - Bilag 1: Grund- og nærhedsnotat vedr. Quickfix på PRIIPs og UCITS

Europaudvalget 2020-21
KOM (2021) 0399 Bilag 1
Offentligt

GRUND- OG NÆRHEDSNOTAT TIL

FOLKETINGETS EUROPAUDVALG

24. august 2021

Kommissionens forslag til ændring af forordning (EU) nr. 1286/2014

for så vidt angår forlængelse af overgangsordningen for administrati-

onsselskaber, investeringsselskaber og personer, der rådgiver om eller

sælger andele i institutter for kollektiv investering i værdipapirer (in-

vesteringsinstitutter) og andre institutter end investeringsinstitutter

(PRIIPS), COM (2021)397) og ændring af direktiv 2009/65/EF for så

vidt angår administrationsselskabers anvendelse af dokumenter med

central information vedrørende institutter for kollektiv investering i

værdipapirer (investeringsinstitutter) (UCITS), COM (2021) 399 for

så vidt angår anvendelsesdatoen

1. Resumé

Kommissionen fremsatte den 15. juli 2021 forslag om yderligere at udskyde

anvendelsesdatoen for PRIIPs-forordningen fra 31. december 2021 til 30.

juni 2022 grundet forsinkelse af de nærmere regler for dokumentet med

central investorinformation (KID). Kommissionens forslag til ændring af

UCITS-direktivet medfører, at investeringsinstitutterne fritages fra også at

udarbejde et UCITS-KIID, når reglerne for et PRIIPs-KID træder i kraft,

så der undgås dobbelt information om samme investeringsinstitut og an-

vendelsesdatoerne ensrettes. Regeringen støtter forslaget og kan også

støtte et eventuelt ønske fra medlemslande om, at udskydelsen forlænges til

12 fremfor 6 måneder for at sikre tilstrækkelig tid til sektoren til at tilpasse

sig regelsættet. Der forventes generel støtte til forslaget fra de øvrige EU-

lande og Europa-Parlamentet. Forslaget forventes færdigforhandlet i hur-

tig proces.

2. Baggrund

EU (Rådet og Europa-Parlamentet) vedtog den 26. november 2014 forord-

ning nr. 1286/2014 om dokumenter med central information om sammen-

satte og forsikringsbaserede investeringsprodukter til detailinvestorer

(PRIIP'er

) og den 13. juli 2009 direktiv nr. 2009/65 om samordning af love

og administrative bestemmelser om visse institutter for kollektiv investe-

ring i værdipapirer (investeringsinstitutter eller UCITS

“Packaged

Retail and Insurance-based

Investment Products”.

“Undertakings

for Collective Investments in Transferable Securities”.

kom (2021) 0399 - Bilag 1: Grund- og nærhedsnotat vedr. Quickfix på PRIIPs og UCITS

2/5

PRIIP’er er en fællesbetegnelse for investeringsprodukter, hvis afkast er

baseret på et eller flere underliggende aktiver, fx aktier og obligationer, og

som er udformet med henblik på at levere et afkast over en mellemlang

eller lang investeringsperiode. Eksempler er investeringsforeningsbeviser,

forsikringsbaserede investeringsprodukter (fx livsforsikringer), strukture-

rede investeringsprodukter (dvs. investeringsprodukter sammensat af andre

aktivtyper, fx aktier og obligationer) og strukturerede indlån (dvs. indlån,

hvis forrentning afhænger af et andet underliggende finansielt produkt).

PRIIPs-forordningen var en del af en lovgivningspakke, som også bestod

af en revision af UCITS-direktivet og en revision af forsikringsformidlings-

direktivet (IMD

–

Insurance Mediation Directive).

PRIIPs-forordningens formål er at fastsætte nye og ensartede regler som på

tværs af forskellige sektorer fastsætter krav til produktoplysninger om så-

kaldt sammensatte og forsikringsbaserede investeringsprodukter, som sæl-

ges til private. Forordningen indeholder bl.a. krav om udarbejdelse af et

dokument med central information (KID

–

Key Information Document) for

de omfattede produkter. KID skal generelt indeholde de væsentligste op-

lysninger om produktets karakteristika, risici og omkostninger.

Disse regler hænger sammen med UCITS-direktivet, der siden 2011 også

har indeholdt et krav om, at investeringsselskaber og administrationssel-

skaber for investeringsinstitutter skal udarbejde et dokument med central

investorinformation (KIID

–

Key Investor Information Document) for at

investorerne kan forstå karakteren af risici forbundet med et investerings-

produkt, som de bliver tilbudt.

Derudover er det nærmere format og indhold af PRIIPs KID fastlagt i en

delegeret retsakt

. Kommissionen har tilkendegivet, at denne vil blive ju-

steret i løbet af 2021 på baggrund af bidrag fra de europæiske tilsynsmyn-

digheder (ESA’erne)

for at mindske overlap og forenkle indholdet, herun-

der nye beregningsmetoder, reviderede oplysninger om omkostninger og

disses påvirkning på produkt og afkastpotentiale, hidtidige resultater, mv.

Ændringsforslaget forventes først fremsat i efteråret 2021.

Forsikringsmæglerdirektivet er vedtaget i januar 2016.

Kommissionens delegerede forordning (EU) 2017/653 af 8. marts 2017 om supplerende regler til

Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr. 1286/2014 om dokumenter med central infor-

mation om sammensatte og forsikringsbaserede investeringsprodukter til detailinvestorer (PRIIP'er)

vedrørende reguleringsmæssige tekniske standarder for præsentation, indhold, gennemgang og re-

vision af dokumenter med central information og betingelser for opfyldelse af kravet om at stille

sådanne dokumenter til rådighed (EUT L 100 af 12.4.2017).

kom (2021) 0399 - Bilag 1: Grund- og nærhedsnotat vedr. Quickfix på PRIIPs og UCITS

3/5

Anvendelsen af KID efter PRIIPs-forordningen er tidligere blevet udskudt

til 31. december 2021

fordi en overgangsordning i en periode fritager ad-

ministrationsselskaber, investeringsselskaber og personer, der

rådgiver om

eller sælger andele i investeringsinstitutter og ikke-investeringsinstitutter,

midlertidigt fra kravet om at give detailinvestorer et dokument med central

information udarbejdet efter PRIIPs reglerne. Dette er indført

med henblik på

at give de finansielle aktører tilstrækkelig tid til at indrette sig på de juste-

rede regler vedr. KID og for at undgå, at investorer ville modtage to doku-

menter med overlappende oplysninger udarbejdet efter såvel UCITS som

PRIIPs regler.

Rådet kan gøre indsigelse imod en delegeret retsakt, hvis det støttes af et

kvalificeret flertal af lande. Europa-Parlamentet kan gøre indsigelse, hvis

det støttes af et simpelt flertal.

3. Formål og indhold

Kommissionens forslag af 15. juli 2021 udskyder anvendelsesdatoen for

PRIIPs-forordningen

og KID’en med

seks måneder til den 1. juli 2022, så

anvendelsesdatoen bliver samtidig med anvendelsen af ændringerne af

UCITS-direktivet og justeringer til den delegerede forordning (EU)

2017/653.

Kommissionens forslag ændrer UCITS-direktivet, så investeringsinstitutter

alene vil skulle udarbejde et PRIIPs-KID efter udløb af overgangsordnin-

gen for PRIIPs-KID. Et investeringsselskab vil derefter ikke skulle udar-

bejde to forskellige dokumenter om samme emne.

Spørgsmålet om indholdet af den delegerede retsakt kører i et separat, pa-

rallelt spor, i de europæiske tilsynsmyndigheder (ESA’erne) og indgår ikke

i forslaget fra Kommissionen.

4. Europa-Parlamentets udtalelse

Europa-Parlamentet er medlovgiver på forordningen og direktivet. Europa-

Parlamentet må ventes at støtte en udskydelse af anvendelsesdatoerne og

sidestilling af KIDs. Spørgsmålet om indholdet af den delegerede retsakt

kører i et separat, parallelt spor, jf. ovenfor.

5. Nærhedsprincippet

Det er den danske regerings vurdering, at forslaget er i overensstemmelse

med nærhedsprincippet, da forslaget indeholder en udskydelse af anven-

delsesdatoerne for den allerede vedtagne forordning.

Der henvises til Grund- og Nærhedsnotat oversendt til Folketingets Europaudvalg,

https://www.eu.dk/samling/20161/kommissionsforslag/KOM(2016)0709/bilag/2/1698853.pdf

kom (2021) 0399 - Bilag 1: Grund- og nærhedsnotat vedr. Quickfix på PRIIPs og UCITS

4/5

6. Gældende dansk ret

PRIIPs-forordningen er umiddelbart gældende uden behov for implemen-

tering i dansk ret. UCITS-direktivet er implementeret i lov om investerings-

foreninger m.v.

og lov om finansiel virksomhed for så vidt angår admini-

strationsselskaber

7. Konsekvenser

Lovgivningsmæssige konsekvenser

Lov om investeringsforeninger m.v. og lov om finansiel virksomhed vil

skulle ændres.

Økonomiske konsekvenser

Statsfinansielle konsekvenser

Forslaget har ingen statsfinansielle konsekvenser.

Samfundsøkonomiske konsekvenser

Forslaget til udskydelse af anvendelsesdato har i sig selv ingen samfunds-

økonomiske konsekvenser. PRIIPs-KID vil kunne have positive samfunds-

økonomiske konsekvenser, hvis det understøtter en bedre investorinforma-

tion og bedre investeringsbeslutninger.

Erhvervsøkonomiske konsekvenser

Det må forventes, at forslaget kan have positive erhvervsøkonomiske kon-

sekvenser, da de finansielle aktører får bedre tid til at indrette sig på de nye

regler og de vil undgå byrder ved udarbejdelse af flere dokumenter om

samme emne.

8. Høring

Forslaget har været i skriftlig høring i EU-Specialudvalget for den finan-

sielle sektor med frist for bemærkninger den 2. august 2021.

Der er modtaget et høringssvar fra Finans Danmark, der anfører, at kravet

om at udarbejde UCITS KIID bør ophæves helt, når PRIIPs-undtagelsen

for UCITS ophører. Ændringsforslaget til UCITS-direktivet medfører, at

der skal udarbejdes UCITS KIID til de professionelle investorer i de til-

fælde, hvor UCITS’en er målrettet professionelle investorer. De professio-

nelle investorer bruger det udarbejdede prospekt og ikke standardiseret de-

tailinvestorinformation og modtager typisk tilpassede informationer til de-

res individuelle behov.

Bekendtgørelse af lov om investeringsforeninger m.v., LBK nr 1718 af 27/11/2020

Bekendtgørelse af lov om finansiel virksomhed, LBK nr. 1447 af 11/09/2020

kom (2021) 0399 - Bilag 1: Grund- og nærhedsnotat vedr. Quickfix på PRIIPs og UCITS

5/5

9. Generelle forventninger til andre landes holdninger

De andre EU-lande ventes generelt at støtte forslaget, dog med ønske om

udvidelse af perioden til 12 måneder frem for seks måneder for at sikre

tilstrækkelig omstillingsperiode for sektoren og indholdet af den supple-

rende retsakt først forventes på plads ved udgangen 2021. Spørgsmålet om

indholdet af den delegerede retsakt kører i et separat, parallelt spor, jf.

ovenfor.

10. Regeringens foreløbige generelle holdning

Regeringen støtter forslaget om at udskyde anvendelsesdatoerne, herunder

for at kunne give de finansielle aktører mere tid til at indrette sig på og

efterleve de nye regler vedr. PRIIPs-KID’en.

Regeringen kan også støtte, at udskydelsen forlænges med 12 frem for 6

måneder for at sikre tilstrækkelig tid til sektoren til at tilpasse sig regelsæt-

tet.

Regeringen støtter fritagelsen fra at udarbejde flere dokumenter om samme

emne.

11. Tidligere forelæggelse for Folketingets Europaudvalg

Sagen har ikke tidligere været forelagt Folketingets Europaudvalg.

Grund- og Nærhedsnotat om den forrige udskydelse af anvendelsesdatoen

for KID er oversendt til Folketingets Europaudvalg den 26. november 2016

og samlenotat herom ligeledes forelagt Folketingets Europaudvalg i forbin-

delse med ECOFIN 8. november 2016.