kom (2021) 0663 - Bilag 2: Kopi af ERU alm. del - bilag 356: Opfølgning på rejserapport fra Erhvervsudvalgets delegationsrejse til Bruxelles om Basel-anbefalingerne

Europaudvalget 2021-22
KOM (2021) 0663 Bilag 2
Offentligt

Erhvervsudvalget 2021-22

Europaudvalget 2021

KOM (2021) 0663 - Bilag 2

ERU Alm.del - Bilag 356

Offentligt

Fra:

Ane Arnth Jensen [mailto:[email protected]]

Sendt:

27. juni 2022 18:41

Emne:

Opfølgning på rejserapport fra Erhvervsudvalgets delegationsrejse til Bruxelles om Basel-

anbefalingerne

Endnu en gang tak for besøget i Bruxelles. Det var meget givende at få mulighed for at mødes.

Som opfølgning på Erhvervsudvalgets rejserapport efter delegationsrejsen vedlægger jeg både en

dansk og engelsk pixiudgave om de udfordringer, som implementeringen af Basel-anbefalingerne

indebærer for realkreditmarkederne i Danmark og en række andre EU-lande.

Vi håber, at de kan bruges i Folketingets arbejde

for at sikre en god løsning i EU's

implementering af Basel.

Hvis du har spørgsmål eller andet, så må du endelig tage fat i mig.

Venlig hilsen Ane

Ane Arnth Jensen

Viceadministrerende direktør i Finans Danmark

og direktør i Realkreditrådet

Mobil : 40 38 44 20

[email protected]

Finans Danmark

Amaliegade 7

1256 København K

Danmark

Tlf.: 33 70 10 00

finansdanmark.dk

kom (2021) 0663 - Bilag 2: Kopi af ERU alm. del - bilag 356: Opfølgning på rejserapport fra Erhvervsudvalgets delegationsrejse til Bruxelles om Basel-anbefalingerne

Erhvervsudvalget 2021-22

ERU Alm.del - Bilag 356

Offentligt

€

EU har brug for

en balanceret

implementering

af Basel III

Juni 2022

kom (2021) 0663 - Bilag 2: Kopi af ERU alm. del - bilag 356: Opfølgning på rejserapport fra Erhvervsudvalgets delegationsrejse til Bruxelles om Basel-anbefalingerne

EU har brug for en balanceret

implementering af Basel III

EU’s realkreditmarkeder er en hjørnesten i europæisk økonomi.

De er en vigtig kilde til finansiering af boliger og virksomheder i

EU, og de er afgørende for genopretningen efter COVID-19. Og

så spiller de ikke mindst en stor rolle i klimaomstillingen. Ikke

mindst i lyset af krigen i Ukraine og den afledte energikrise er det

vigtigere end nogensinde.

Derfor bør implementeringen af Basel III-outputgulvet, der ram-

mer de sikre realkreditlån uforholdsmæssigt hårdt, ske på en

balanceret måde, så familier, virksomheder og muligheden for

fornyet økonomisk fremgang i forhold til de nuværende kriser ikke

rammes utilsigtet.

Output-gulvet

Kapitalkravet ved anvendelse af interne modeller til opgø-

relse af risikoeksponeringen, må ikke falde til under 72,5 %

af kapitalkravet beregnet ved brug af standardmetoden.

kom (2021) 0663 - Bilag 2: Kopi af ERU alm. del - bilag 356: Opfølgning på rejserapport fra Erhvervsudvalgets delegationsrejse til Bruxelles om Basel-anbefalingerne

Realkreditmarkederne er en vigtig drivkraft

i EU’s økonomi og den grønne omstilling

Realkreditmarkedernes store betydning for EU’s økonomi kan

næppe undervurderes. Ved udgangen af 2019 udgjorde mæng-

den af udestående realkreditlån i EU næsten 8 billioner euro. Det

svarer til næsten 50 pct. af EU’s årlige produktion målt ved BNP.

Ud over sin rolle som grundlæggende drivkraft bag økonomien i

EU, er bankerne og realkreditinstitutterne også en kilde til finan-

siering for borgere, der køber boliger, og for SMV’er, der stimulerer

investeringer og jobskabelse. Muligheden for fortsat at kunne ka-

nalisere midler til virksomheder og husholdninger er afgørende

for det post-pandemiske opsving i mange EU-lande.

Hertil kommer, at den finansielle sektor spiller en afgørende rol-

le i overgangen til en klimaneutral økonomi. Krigen i Ukraine har

understreget den dybe afhængighed af fossile energikilder i EU.

Det understreger behovet for at fremskynde klimaomstillingen

endnu hurtigere og smartere.

Der bør derfor udvises forsigtighed ved implementeringen af out-

putgulvet, så urimelige og ubegrundede stigninger i kapitalkravene

og dermed begrænsning af bankernes udlånsmuligheder undgås.

Fakta

Udestående realkreditlån i EU ca. 8 bn euro – næsten 50

pct. af EU’s årlige produktion målt ved BNP.

Behovet for renovering af boliger i EU er stort – 35 pct. af

boligmassen er over 50 år gammel og ca. 75 pct. er ikke

energieffektive.

kom (2021) 0663 - Bilag 2: Kopi af ERU alm. del - bilag 356: Opfølgning på rejserapport fra Erhvervsudvalgets delegationsrejse til Bruxelles om Basel-anbefalingerne

Nye kapitalkrav fra EU er dårlig nyt

for EU’s realkreditmarkeder

EU-Kommissionen er ved at rulle nye kapitalkrav ud til den finan-

sielle sektor. Bl.a. indføres en global standard for, hvordan banker

og realkreditinstitutter i EU skal beregne deres kapitalpolstring,

altså hvor meget de skal sætte til side til eventuelle tab, når de lå-

ner ud – det såkaldte output-gulv.

Det betyder, at mange europæiske banker og realkreditinstitutter

ikke længere kan beregne deres kapitalpolstring på baggrund

af egen tabshistorik, sådan som de gør i dag. I stedet skal alle lån

behandles ens i beregningen. Lave tab og lav risiko vil altså ikke

længere give lavere kapitalkrav. Det vil især ramme de sikre euro-

pæiske realkreditlån – og kunderne. At de europæiske realkredit-

lån er sikre skyldes, at der både er sikkerhed i den faste ejendom,

og at låntager hæfter personligt for lånet – "dual recourse". For

danske realkreditlån ses derfor også meget lave tab over en

Nedskrivninger på udlån fra danske

realkreditinstitutter i et historisk perspektiv

nedskrivningsprocent, pct.

Kilde: Danmarks Statistik, Kindleberger, Finanstilsynet og Realkreditrådet

kom (2021) 0663 - Bilag 2: Kopi af ERU alm. del - bilag 356: Opfølgning på rejserapport fra Erhvervsudvalgets delegationsrejse til Bruxelles om Basel-anbefalingerne

periode på mere end 100 år. Den gennemsnitlige årlige nedskriv-

ningsprocent ligger i et historisk perspektiv på 0,10 pct.

EU-kommissionens konsekvensanalyse anslår en samlet gen-

nemsnitlig stigning i kapitalkravene for europæiske banker på

mellem 6,5 og 8 pct. Men stigningerne er meget højere for real-

kreditlån/- porteføljer.

Beregninger1 foretaget for danske realkreditlån viser, at kapital-

kravet til realkreditudlånet stiger med 36 pct. i forhold til allerede

kendte kapitalkrav. Effekten er uden at tage hensyn til EU-Kom-

missionens midlertidige justeringer for lån til boliger i beregnin-

gen af output-gulvet.

Dermed tvinges realkreditinstitutterne til at holde markant mere

kapital til eventuelle tab end den reelle risiko på deres udlån tilsi-

ger. Og det er ikke gratis. For investorerne skal have renter for at

stille den kapital til rådighed. Det gør husholdningernes og virk-

somhedernes lån dyrere end nødvendigt til skade for boligejere

og erhvervsinvesteringer. Outputgulvet er den væsentligste år-

sag til disse stigninger.

Effekten for danske låntagere1

For en boligejer i en typisk bolig med fuld realkreditbelå-

ning med et lån på 2 mio. kr. betyder det en merudgift på

4.400 kr. om året før skat.

For en landbrugsvirksomhed med et lån på 6 mio. kr. og en

belåningsgrad på 60 pct. vil det betyde en merudgift på

14.500 kr. om året før skat.

1 ”The Final Basel III Standard and the Danish Mortgage Sector Impact on Danish

mortgage banks and customers”, Copenhagen Economics, January 2022.

kom (2021) 0663 - Bilag 2: Kopi af ERU alm. del - bilag 356: Opfølgning på rejserapport fra Erhvervsudvalgets delegationsrejse til Bruxelles om Basel-anbefalingerne

EU-Kommissionens løsning

er ikke tilstrækkelig

EU-Kommissionen anerkender behovet for at gøre noget i forhold

til de banker og realkreditinstitutter, som rammes uforholdsmæs-

sigt hårdt af de nye krav. Kommissionen har derfor foreslået nogle

midlertidige løsninger bl.a. i forhold til at lempe kravet for realkre-

ditlån til boligejere i beregningen af output-gulvet.

Det er positivt. Men da det kun er midlertidige løsninger, anerken-

des de ikke af ratingbureauer, investorer og tilsynsmyndigheder.

Derfor skal det enkelte realkreditinstitut i praksis allerede fra dag

ét leve op til det fuldt indfasede kapitalkrav. Derfor får den fore-

slåede løsning fra Kommissionen desværre ingen reel betydning

for institutterne.

Derfor arbejder den europæiske finansielle sektor bl.a. via EMF-

ECBC2 ligesom den danske regering for, at Kommissionens løs-

ningsforslag bliver gjort permanente. EMF-ECBC arbejder for, at

også realkreditlån til erhvervsejendomme med dokumenterede

lave tab bliver en del af en permanent løsning.

2 European Mortgage Federation - European Covered Bond Council

kom (2021) 0663 - Bilag 2: Kopi af ERU alm. del - bilag 356: Opfølgning på rejserapport fra Erhvervsudvalgets delegationsrejse til Bruxelles om Basel-anbefalingerne

Ingen fribillet til

realkreditlån

Der bliver undertiden udtrykt bekymring for at give realkreditlån

adgang til EU-Kommissionens foreslåede lempelse af kapital-

kravet i beregningen af output-gulvet. Men det er fuldt forsvarligt.

For at kunne drage fordel af det lavere kapitalkrav bliver lånene

testet intensivt. For eksempel må bankernes og realkreditinstitut-

ternes tab på disse engagementer over de sidste seks år på op

til 55 pct. af ejendomsværdien i gennemsnit ikke overstige 0,25

pct. af de samlede realkreditudlån til boliger. En sådan test er et

objektivt og forsvarligt grundlag at knytte et lavere kapitalkrav til

realkreditlån til boliger i beregningen af output-gulvet.

kom (2021) 0663 - Bilag 2: Kopi af ERU alm. del - bilag 356: Opfølgning på rejserapport fra Erhvervsudvalgets delegationsrejse til Bruxelles om Basel-anbefalingerne

Finans Danmark

Amaliegade 7 · 1256 København K

Tlf. 33 70 10 00 · www.finansdanmark.dk

kom (2021) 0663 - Bilag 2: Kopi af ERU alm. del - bilag 356: Opfølgning på rejserapport fra Erhvervsudvalgets delegationsrejse til Bruxelles om Basel-anbefalingerne

Erhvervsudvalget 2021-22

ERU Alm.del - Bilag 356

Offentligt

€

The EU needs

a balanced Basel III

implementation

June 2022

kom (2021) 0663 - Bilag 2: Kopi af ERU alm. del - bilag 356: Opfølgning på rejserapport fra Erhvervsudvalgets delegationsrejse til Bruxelles om Basel-anbefalingerne

The EU needs a balanced

Basel III implementation

EU mortgage markets are a cornerstone of the European econ-

omy. They are a key source of funding for EU homeowners and

businesses, and they are paramount to post-covid-19 recovery.

And not least, they play an essential role in the climate transition.

Considering the war in Ukraine and the resulting energy crisis, this

is more important than ever.

Therefore, the Basel III output floor, which has a disproportionate-

ly negative effect on the secure Danish mortgage loans, should

be implemented in a balanced way to prevent any inadvertent

impact on families, businesses, and potential renewed economic

growth after the current crises.

Output-floor

The capital requirement determined using internal mod-

els to calculate risk exposures cannot fall below 72.5% of

the capital requirement determined using the standard-

ised approach

kom (2021) 0663 - Bilag 2: Kopi af ERU alm. del - bilag 356: Opfølgning på rejserapport fra Erhvervsudvalgets delegationsrejse til Bruxelles om Basel-anbefalingerne

Mortgage markets are an important driver of

the EU economy and the green transition

The key significance of mortgage markets to the EU economy

can hardly be overestimated. At end-2019, outstanding mort-

gage loans in the EU amounted to almost EUR 8 trillion. This cor-

responds to almost 50% of the EU’s annual GDP.

In addition to their role as a main driver of the EU economy,

banks and mortgage lenders also provide finance to citizens

buying homes and to SMEs stimulating investment and job crea-

tion. Their continued ability to channel funds to businesses and

households is essential to the post-pandemic recovery of many

EU member states.

Also, the financial sector plays a key role in the transition to a car-

bon-neutral economy. The war in Ukraine has highlighted the EU’s

strong reliance on fossil energy sources. This emphasises the

need for an even faster and smoother climate transition. The out-

put floor should therefore be implemented with caution to avoid

any unreasonable and unjustified increases in capital require-

ments that would constrain banks and mortgage lenders’ lend-

ing capacity.

Facts

Outstanding mortgage loans in the EU: about EUR 8 trillion

– almost 50% of the EU’s annual GDP.

The need for housing renovation in the EU is substantial –

35% of the housing stock is more than 50 years old, and

about 75% is not energy efficient.

kom (2021) 0663 - Bilag 2: Kopi af ERU alm. del - bilag 356: Opfølgning på rejserapport fra Erhvervsudvalgets delegationsrejse til Bruxelles om Basel-anbefalingerne

New EU capital requirements are bad

news to the EU’s mortgage markets

The European Commission is rolling out new capital requirements

for the financial sector. The requirements include the introduction

of a global standard specifying how banks and mortgage lend-

ers in the EU should calculate the amount of capital to hold for

potential loan losses - the so-called output floor.

This means that many European banks and mortgage lenders

will no longer be able to calculate the amount of capital required

on the basis of internal loss data like they do today. Instead, all

loans must be treated alike in the calculations. In other words,

low losses and low risk will no longer equal lower capital require-

ments. This will take its toll on particularly the secure European

mortgage loans – and customers. What makes European mort-

gage loans secure is the fact that they are secured by mortgage

on the relevant property and that borrowers are personally liable

for their loans – in other words as dual recourse. Consequently,

over the past more than 100 years, losses on Danish mortgage

Danish mortgage loan impairments

from a historical perspective

loan impairments, percentage

Source: Statistics Denmark, Kindleberger, Danish FSA, Association of Danish Mort-

gage Banks

kom (2021) 0663 - Bilag 2: Kopi af ERU alm. del - bilag 356: Opfølgning på rejserapport fra Erhvervsudvalgets delegationsrejse til Bruxelles om Basel-anbefalingerne

loans have been very low. From a historical perspective, annual

loan impairments have averaged 0.10%.

The Commission’s impact assessment estimates an overall av-

erage rise of 6.5-8% in the capital requirements for European

banks. But increases will be much higher for mortgage loans/

mortgage portfolios.

Calculations1 made for Danish mortgage loans show that the

capital requirement for mortgage lending will rise by 36% relative

to capital requirements already known. This effect does not allow

for the Commission’s temporary adjustments for home loans in

output floor calculations.

This will force mortgage lenders to hold significantly more capital

to cover potential losses than is warranted by the actual risk re-

lating to their lending. And this comes at a cost: Investors demand

interest to provide such funding. That will make household and

business loans more expensive than necessary, to the detriment

of homeowners and businesses. The output floor is the main rea-

son for these increases.

Impact on Danish borrowers1

For a homeowner with a typical, fully mortgaged home

and a loan of DKK 2 million, the additional cost will be DKK

4,400 a year before tax.

For an owner of agricultural property with a loan of DKK 6

million and an LTV of 60%, the additional cost will be DKK

14,500 a year before tax.

1 "The Final Basel III Standard And The Danish Mortgage Sector Impact on Danish

mortgage banks and customers", Copenhagen Economics, January 2022.

kom (2021) 0663 - Bilag 2: Kopi af ERU alm. del - bilag 356: Opfølgning på rejserapport fra Erhvervsudvalgets delegationsrejse til Bruxelles om Basel-anbefalingerne

The European Commission’s

solution is not sufficient

The Commission acknowledges the need for action in relation to

the banks and mortgage lenders that will be hit disproportionate-

ly hard by the new requirements. The Commission has therefore

proposed several temporary solutions, for instance an adjust-

ment of the requirement for homeowner mortgage loans in output

floor calculations.

This is a step in the right direction. But since these solutions are

only temporary, they are not acknowledged by credit rating

agencies, investors, and supervisory authorities. In practice, all

mortgage lenders must therefore comply with the full implemen-

tation of the capital requirements already from day one, meaning

that regrettably the solution proposed by the Commission will be

of no real relevance to them.

Like the Danish government, the European financial sector is

therefore striving, for instance through the EMF-ECBC , to ensure

that the Commission’s proposals are made permanent. The EMF-

ECBC2 is working to ensure that also business mortgage loans

with a proven track record of low losses will be part of a perma-

nent solution.

2 European Mortgage Federation - European Covered Bond Council

kom (2021) 0663 - Bilag 2: Kopi af ERU alm. del - bilag 356: Opfølgning på rejserapport fra Erhvervsudvalgets delegationsrejse til Bruxelles om Basel-anbefalingerne

No adjusted treatment

for mortgage loans

Concern is sometimes expressed over the idea of adjusting the

capital requirement for mortgage loans in output calculations as

proposed by the Commission. But this is fully justifiable. To bene-

fit from the lower capital requirement, the loans will be tested in-

tensely. For example, mortgage loan losses of up to 55% of prop-

erty values must not exceed 0.25% of total residential mortgage

lending on average over the past six years. Such testing provides

an objective and satisfactory foundation for applying a lower

capital requirement to residential mortgage loans in output floor

calculations.

kom (2021) 0663 - Bilag 2: Kopi af ERU alm. del - bilag 356: Opfølgning på rejserapport fra Erhvervsudvalgets delegationsrejse til Bruxelles om Basel-anbefalingerne

Finance Denmark

Amaliegade 7 · 1256 Copenhagen

Tel. 33 70 10 00 · www.finansdanmark.dk