ERHVERVSMINISTEREN
Folketingets Erhvervsudvalg
12. november 2021
Besvarelse af spørgsmål 5 ad L 12 stillet af Erhvervsudvalget den 19.
oktober 2021 efter ønske fra Rune Lund (EL).
Spørgsmål:
Vil ministeren forklare meningen med en permanent lempelse af reglerne
for positionslofter for råvarederivater? Ifølge EU er hensigten med lempel-
sen at forbedre likviditeten på markederne for afledte finansielle instru-
menter i kølvandet på Covid-19-krisen. Men hvorfor gør man så ikke lem-
pelsen midlertidig? Positionslofterne er jo blevet indført med henblik på at
værne sig mod prismanipulation. Er den risiko blevet mindre?
Svar:
Lovforslaget er udtryk for en direktivnær gennemførelse af de ændringer,
der er vedtaget i EU-regi om justering af reglerne for positionslofter for
råvarederivater.
Positionslofter for råvarederivater er i dag reguleret i EU-direktivet om
markeder for finansielle instrumenter (MiFID II), der opstiller grænser for,
hvor stor en nettoandel eller -position en person eller virksomhed må eje i
et råvarederivat. Reglerne blev indført med henblik på at undgå, at enkelte
aktører opnår så store positioner, at de potentielt kan manipulere prisen.
EU-kommissionen har imidlertid vurderet, at reglerne for positionslofter i
MiFID II indebærer en række negative markedseffekter og er for uflek-
sible. Det gælder både under perioder med markedsuro, som COVID-19
krisen, og under normale markedsforhold. Samtidig er det vurderingen, at
reglerne ingen eller meget begrænset effekt har i forhold til deres oprinde-
lige formål om at undgå potentiel prismanipulation. Desuden har Den Eu-
ropæiske Værdipapir- og Markedstilsynsmyndighed vurderet, at risikoen
for prismanipulation i råvarederivater håndteres effektivt med de gældende
regler i markedsmisbrugsforordningen, der giver værktøjer til at bekæmpe
markedsmanipulation i alle derivater.
Det er baggrunden for, at reglerne er ændret permanent i forbindelse med
vedtagelsen af genopretningspakken for kapitalmarkederne.
Med venlig hilsen
ERHVERVSMINISTERIET
Slotsholmsgade 10-12
1216 København K
Tlf.
Fax
CVR-nr
33 92 33 50
33 12 37 78
10 09 24 85
EAN nr. 5798000026001
www.em.dk
Simon Kollerup